יום המסחר בבורסת תל אביב מתנהל היום במגמה שלילית, כאשר המשקיעים המקומיים מגיבים לשורה של התפתחויות דרמטיות בזירה הגלובלית, החל מאירועי טבע קיצוניים באסיה ועד למתיחות גיאופוליטית והמתנה דרוכה להחלטות מוניטריות מכריעות בארצות הברית. בשעות האחרונות המוקד המרכזי של תשומת הלב העולמית הופנה ליפן, שם התרחשה רעידת אדמה בעוצמה של 7.1 במחוז קומאמוטו שבאי קיושו. רעש האדמה העוצמתי, שהוביל להוצאת אזהרות צונאמי ולנזק משמעותי לתשתיות אזוריות, שלח גלי הדף מיידיים לשווקים הפיננסיים במזרח ובשאר העולם. בורסות המזרח הרחוק הגיבו בירידות שערים ניכרות, כאשר בורסת סיאול רשמה ירידה של 10.8% ובורסת טוקיו איבדה 3.8% מערכה. הפגיעה ביפן מעוררת חששות בנוגע לשיבושים פוטנציאליים בשרשראות האספקה, במיוחד בתחום הטכנולוגיה והשבבים, שכן אזורים אלו מהווים מוקדי ייצור מרכזיים. החשש מפני פגיעה בייצור מצטרף לדאגות הקיימות סביב השקעות בחברות הבינה המלאכותית והתחרות הגוברת מול סין, מה שיצר משקולת על מניות הטכנולוגיה ברחבי העולם.

ההשפעה הישירה של רעידת האדמה והחולשה באסיה ניכרת היטב גם בבורסה המקומית בתל אביב, במיוחד בסקטור הטכנולוגיה והשבבים אשר סופג מימושים. החולשה העולמית בתחום זולגת למניות הדואליות ולחברות המקומיות הפועלות בענף זה. מניית נובה בולטת לשלילה עם ירידה של 3.4% ונמצאת כעת בתחתית מדד תא35. חברות נוספות בסקטור המקומי, כדוגמת טאואר שיורדת ב-2.5% וקמטק שנסוגה ב-0.5%, סובלות גם הן מהסנטימנט השלילי הכללי שמכתיבות ענקיות הטכנולוגיה באסיה כמו סמסונג ו-SK הייניקס שרשמו ירידות שערים. המדדים המובילים משקפים בבירור את האווירה המתוחה בקרב המשקיעים, כאשר מדד תא35 מאבד 0.65% מערכו, ומדד תא-125 משיל 0.60%. למרות מגמת הירידות הכללית, מחזורי המסחר בתל אביב נותרו ערים למדי, ועומדים על למעלה מ-1.2 מיליארד שקלים. מניית קבוצת הפניקס מובילה את טבלת המחזורים היומית עם היקף פעילות של 83 מיליון שקלים, ואחריה ניצבים בנק לאומי ובנק הפועלים, עם מחזורי מסחר של 71 מיליון ו-67 מיליון שקלים בהתאמה. סקטור הפיננסים המקומי מושפע מהירידות בשוק, כאשר מדד תא בנקים רושם נסיגה של 0.71%, בעוד שמדד תא ביטוח יורד בשיעור מעט חד יותר של 0.90%.

במקביל להשלכות של אירועי הטבע באסיה, המשקיעים בישראל וברחבי העולם ממתינים בדריכות להתפתחויות בזירת המקרו-כלכלה, כאשר עיני השווקים נשואות לוושינגטון. בכירי הבנק המרכזי של ארצות הברית, הפדרל ריזרב, מתכנסים היום לפתיחת ישיבת המדיניות המוניטרית בת היומיים שלהם, ישיבה שתינעל מחר עם פרסום החלטת הריבית. בחודשים האחרונים שררה בשווקים הפיננסיים ציפייה כי הבנק המרכזי יחל בתוואי של הפחתות ריבית, אך הנתונים הכלכליים האחרונים והתנודתיות בשוקי האנרגיה הביאו להערכה מחודשת של הסיכונים. לפי הנתונים הנגזרים מפעילות בשוק החוזים העתידיים, ההסתברות להעלאת ריבית נוספת של לפחות רבע אחוז עלתה משמעותית בשבוע האחרון ועומדת כעת על 37.9%, לעומת הסתברות של 16% בלבד שנרשמה רק לפני שבוע. הסיכוי להמשך תהליך ההידוק המוניטרי בארצות הברית נובע מלחצי האינפלציה שעדיין מורגשים היטב בכלכלה האמריקאית, לצד ההשפעות האינפלציוניות של מחירי הסחורות. אסטרטגים מעריכים כי אם הפד יבחר להפתיע ולהעלות את הריבית, הדבר צפוי לחזק משמעותית את המטבע האמריקאי ולהפעיל לחץ כלכלי נוסף על שוקי המניות, ובמיוחד על סקטורים עתירי מימון ותשומות הון.

אחד הסקטורים הרגישים ביותר לסביבת הריבית הוא סקטור האנרגיה המתחדשת, שסובל היום מירידות שערים בולטות בבורסת תל אביב. חברות הפועלות בתחום זה נדרשות להשקעות הון כבדות לצורך הקמת פרויקטים סולאריים ומערכות מתקדמות לאגירת אנרגיה. פרויקטים אלו נשענים במידה רבה על חוב חיצוני ומימון פרויקטלי ארוך טווח. לפיכך, עלייה בתשואות איגרות החוב ובריביות במשק, מייקרת באופן ישיר את עלויות ההלוואות והערבויות הפיננסיות של החברות הללו, מה שמעיב על שורת הרווח העתידית שלהן. על רקע תמונת מאקרו זו, ניכרת מגמת ירידות במדד ת"א קלינטק שמרכז את חברות האנרגיה הירוקה ונחתך ב-2%, כאשר מניות מובילות בענף כמו נופר אנרגיה יורדות ב-3% ודוראל נסוגה גם היא ב-3%. התשואה על איגרות החוב הממשלתיות של ישראל לעשר שנים רושמת היום ירידה קלה של 3 נקודות בסיס לרמה של 3.837%, אך המגמה הכללית של שמירה על ריביות גבוהות בעולם ממשיכה להכביד על הסקטור הירוק המקומי. בניגוד למגמה השלילית הכללית בשוק, סקטור התוכנה בולט לחיוב באחוזת בית, שמדד הייחוס שלו מטפס ב-1.5%. מגמה זו עשויה להעיד על ניתוב כספים מצד המשקיעים לעבר חברות בעלות פחות תלות במימון חיצוני בסביבת ריבית מאתגרת.

בזירת המטבעות, שוק המט"ח המקומי מתנהל תוך בחינה מתמדת של ההתפתחויות הגיאופוליטיות והכלכליות. הדולר נסחר כעת בשער של 3.0588 שקלים. עלייה מתונה זו בערכו של המטבע משקפת את המתנת המשקיעים להחלטת הפדרל ריזרב מחר, לצד שיקולים ביטחוניים אזוריים. ההתחזקות של המטבע האמריקאי אינה תופעה ייחודית לשוק הישראלי, והיא מורגשת גם בזירה הבינלאומית, שם הדולר רושם עלייה קלה מול סל המטבעות המובילים. מומחים בשוק המט"ח מעריכים כי במקרה של העלאת ריבית מחר בארצות הברית, הדבר יספק תמיכה נוספת לדולר ויאפשר לו להמשיך להתחזק, במיוחד מול מטבעות של מדינות המעניקות תשואה נמוכה יותר. במקביל, שוק המט"ח מושפע מהמצב במזרח התיכון, כאשר נכון לעכשיו קיימת הפוגה מסוימת בלחימה בין כוחות ארצות הברית לאיראן. למרות שההנהגה בטהרן הכחישה דיווחים על הסכמה להפסקת אש רשמית של עשרה ימים, בשטח נשמרת רגיעה זמנית. רגיעה טקטית זו תורמת לירידה מסוימת בפרמיית הסיכון הגיאופוליטית ומקרינה באופן חיובי על שוק הסחורות.

בשוק הסחורות, הנפט מגיב בחיוב לרגיעה היחסית במזרח התיכון ולהפחתת המתיחות. החששות המוקדמים מפני הסלמה שתוביל לפגיעה בתשתיות אנרגיה קריטיות באזור ולשיבושים בנתיבי השיט הבינלאומיים, כדוגמת מצר הורמוז, התמתנו במידה רבה. כתוצאה מהתפוגגות חלקית זו, מחירו של הנפט מסוג ברנט, המשמש כסמן המרכזי לתמחור האנרגיה, עומד כעת על 83.98 דולר לחבית. אנליסטים בשוקי האנרגיה מציינים כי המשך ההפוגה המסתמנת והחזרת נתיבי השיט לפעילות שגרתית עשויים להוביל לירידה נוספת במחירי האנרגיה בעתיד הקרוב. עם זאת, סיכונים נקודתיים באזור המזרח התיכון עדיין נותרו גבוהים, וכל התלקחות מחודשת באזור ים סוף ומתקני הנפט בסעודיה עלולה להקפיץ מחדש את מחירי הדלקים, התפתחות שעשויה להקשות על הבנקים המרכזיים במאבקם לריסון האינפלציה.

מעבר לים, המסחר במדדי וול סטריט מתנהל במגמה מעורבת, המשקפת את השילוב בין התפתחויות מאקרו-כלכליות לאירועים ספציפיים בסקטורים שונים. החוזים העתידיים על מדד דאו ג'ונס רושמים עלייה של 0.54%, התפתחות המצביעה על כניסת כספים למניות תעשייה מסורתיות. במקביל, החוזים העתידיים על מדד הנאסד"ק 100 יורדים בשיעור של 1.09%. נסיגה זו בנאסד"ק ממחישה את החולשה המתמשכת בסקטור הטכנולוגיה, אשר מושפע לשלילה גם מרעידת האדמה ביפן והחשש ממשבר בייצור השבבים. החוזים על מדד S&P 500 נסחרים בירידה קלה מאוד של 0.10%, נתון המצביע על עמדת המתנה זהירה מצד המשקיעים המוסדיים לקראת פרסום הודעת הריבית המהותית מחר בערב. תנועות אלו במדדים המרכזיים בארצות הברית משפיעות באופן ניכר על סנטימנט ההשקעות ועל כיוון המסחר בבורסות רבות, כולל בתל אביב. בשוק מטבעות הקריפטו, המשמש לא אחת כמדד לתיאבון הסיכון של המשקיעים, נרשמות ירידות שערים ניכרות, כאשר הביטקוין מאבד 2.59% מערכו ונסחר ברמה של 63.4 אלף דולר.

בזירת המסחר באירופה תמונת המצב נראית מעט יציבה יותר בהשוואה לאסיה וארצות הברית, כאשר מדדי המניות המובילים ביבשת מצליחים לשמור על מומנטום חיובי ברובו. העליות בבורסות פריז, פרנקפורט ולונדון נובעות בחלקן מדיווחי רווח טובים מהצפוי של מספר חברות אירופאיות מובילות. בנק ברקליס דיווח למשקיעים על עלייה של 17% ברווחיו לפני מס למחצית הראשונה של השנה, הודות לפעילות מוצלחת בתחומי המסחר במניות ובנקאות ההשקעות. עם זאת, העלייה הניכרת בהפרשות של הבנק להפסדי אשראי צפויים הובילה לירידה פתאומית במנייתו בבורסת לונדון. במקביל, חברת יוניליוור בלטה עם עלייה חדה של 6.8% בערך מנייתה לאחר שפרסמה נתוני מכירות חזקים, אף שהנהלת החברה התריעה מפני המשך לחצים אינפלציוניים מתמשכים ועלויות ייצור גבוהות. דיווחים עסקיים אלו מדגישים את הסביבה הכלכלית המאתגרת שבה פועלים התאגידים הבינלאומיים, תוך ניסיון לשמור על שורת הכנסות יציבה אל מול סביבת ריבית גבוהה המייקרת את תנאי האשראי.

ברמה המקומית בישראל, מעבר להתבוננות במדדים הכלליים, ניתן לזהות תנועות מסחר בולטות ברמת החברות הבודדות. בצד החיובי, מניית שופרסל רושמת עלייה נאה של 2.8% ונמצאת בראש מדד תא35. בקרב מדד תא-90, חברת אופקו בולטת מעל כולן עם זינוק של 11.4%, וזאת בעקבות פרסום דוחות כספיים רבעוניים שהצביעו על שיפור בביצועי החברה ומשכו קונים. מנגד, חברת אר.פי אופטיקל מאבדת 4.4% מערכה וסוגרת את טבלת מדד תא-90. תנודתיות זו ממחישה כי גם בימים של מגמה מאקרו-כלכלית המעיבה על השווקים, המשקיעים בבורסת תל אביב ממשיכים לנתח חברות ספציפיות תוך תגובה לביצועיהן העסקיים המדווחים. השילוב של כלל הגורמים העולמיים והמקומיים ניכר לכל אורך יום המסחר הנוכחי. מהשלכות רעידת האדמה ההרסנית ביפן שהרעידה את יסודות תעשיית השבבים באסיה, דרך המתיחות הגיאופוליטית שמשפיעה ישירות על יציבות מחירי האנרגיה, ועד להמתנה להחלטות המוניטריות של הפדרל ריזרב בוושינגטון – כולם יחד יוצרים זירת מסחר הדורשת מעקב זהיר ורציף מצד פעילי השוק בישראל. ציבור המשקיעים צפוי להמשיך לעקוב אחר הנתונים הכלכליים שיתפרסמו בהמשך השבוע, ובפרט נתוני הצמיחה ומדד הוצאות הצריכה בארצות הברית, כדי להעריך במדויק יותר את הכיוון הכלכלי העתידי.