מחירי הזהב רושמים ירידות שבועיות על רקע הערכות מחודשות של המשקיעים את המצב במזרח התיכון, בצל התחדשות הלחימה. המתכת היקרה רשמה ירידה של כ-0.7% ונסחרה מתחת לרמה של 4,100 דולר לאונקיה, נתון המציב אותה בדרך להפסד שבועי של כ-1.7%. הירידות הללו מתרחשות במקביל לשיחות טכניות המתנהלות בין וושינגטון לטהרן, לאחר יומיים של עימותים אלימים, כאשר שני הצדדים מנסים להגיע לסיום קבוע של הסכסוך שנמשך כבר חודשים ארוכים. התקיפות האחרונות מפעילות לחץ כבד על הסכם השלום הזמני שנחתם רק בחודש שעבר, ומגבירות משמעותית את חוסר הוודאות סביב תנועת הנפט וסחורות חיוניות אחרות דרך מצר הורמוז האסטרטגי.

ההסלמה הנוכחית עלולה לייצר סביבה כלכלית מאתגרת במיוחד עבור הזהב. עלייה במחירי האנרגיה עשויה לתדלק מחדש את האינפלציה, מה שיגביר את הלחץ על הבנק המרכזי של ארצות הברית לשמור על מדיניות מוניטרית מהדקת. פרוטוקולים מהחלטת הריבית של הפדרל ריזרב בחודש יוני חושפים כי חלק מקובעי המדיניות סברו שיש הצדקה להעלאת ריבית נוספת, אף שבסופו של דבר הוחלט להותיר את השיעור ללא שינוי. סוחרי הנגזרים מתמחרים כעת הסתברות של קצת יותר מ-20% להעלאת ריבית בפגישה הבאה של הפד, ירידה לעומת סבירות של מעל 35% בתחילת השבוע, וזאת לאחר שנשיא ארצות הברית, דונלד טראמפ, הצהיר כי הפסקת האש בין ארצות הברית לאיראן הגיעה לקיצה. במקביל, יושב ראש הפדרל ריזרב החדש, קווין וורש, הכריז על הקמת חמישה צוותי משימה מיוחדים שיבחנו תחומי מפתח במדיניות הבנק המרכזי. בהקשר זה, נשיא שלוחת הפד בניו יורק, ג'ון ויליאמס, ציין כי הוא מתמקד במיוחד בביקושים אינפלציוניים הקשורים לתחום הבינה המלאכותית, אשר עלולים להוביל לעליית ריביות אם המגמה תימשך.

קבוצת הבנקאות העולמית HSBC מציינת כי ייתכן שהציפיות לריביות גבוהות יותר כבר מתומחרות ברובן בשוק, אך הן עדיין עלולות להגביל עליות נוספות במחיר הזהב. ג'יימס סטיל, האנליסט הראשי למתכות יקרות בבנק, הוסיף כי דולר אמריקאי חזק עלול ליצור לחץ נוסף ולבלום כל ניסיון התאוששות של המתכת. לאור ההתפתחויות, HSBC בחרה להוריד את תחזית מחיר הזהב הממוצעת שלה לשנת 2026 ל-4,560 דולר לאונקיה, בזמן שהמשקיעים ממשיכים לשקלל את השפעות התחזקות הדולר והמדיניות המוניטרית הנוקשה. למעשה, מחירו של הזהב צנח ביותר מ-20% מאז תחילת המלחמה באיראן בסוף חודש פברואר. ירידה זו, שנבעה בעיקר ממימוש רווחים, קטעה רצף עליות של שלוש שנים ודחפה לזמן קצר את מחירו של הזהב אל מתחת לרף של 4,000 דולר, אירוע שלא נראה כמותו מאז חודש נובמבר. במסחר המאוחר יותר בלונדון, מחיר הזהב המיידי רשם ירידה של 0.4% לרמה של 4,106.84 דולר לאונקיה, בשעה שהכסף איבד 0.6% וירד ל-59.58 דולר. הפלטינה נותרה כמעט ללא שינוי, ואילו הפלדיום הצליח לרשום עליות קלות.