הטלטלה העזה שאוחזת בשוקי ההון העולמיים לא פוסחת על זירת המטבעות הדיגיטליים, והביטקוין, המטבע המוביל והגדול בעולם, סופג מכה כואבת. ב-5 בנובמבר 2026, המטבע איבד אחיזה ברף הפסיכולוגי הקריטי של 76,000 דולר, רמה שאותה משקיעים רבים קיוו לראות כרצפת תמיכה. צניחה זו מגיעה במקביל לגל פדיונות עצום וחסר תקדים מקרנות הסל האמריקאיות העוקבות אחר מחיר הביטקוין (Spot ETFs). על פי נתוני חברת פארוסייד, נרשמה ביום בודד יציאת כספים בהיקף של 430.2 מיליון דולר מקרנות אלו, היפוך מגמה אלים ליום המסחר שקדם לו, אשר התאפיין דווקא בכניסת כספים מתונה של 74.6 מיליון דולר.
הנפילה של הביטקוין, בשיעור של כ-6% לרמה של 75,700 דולר, הביאה אותו למחיר הסגירה הנמוך ביותר שנרשם בחודש האחרון. אם מביטים לאחור, התמונה הופכת לעגומה אף יותר: המטבע נסחר כיום בכ-39.9% מתחת לשיא כל הזמנים שלו, שעמד על 126,080 דולר ונקבע אך לפני שנה, ב-6 באוקטובר 2025. כדי לחזור ולכבוש את הפסגה הזו, יידרש זינוק מטאורי של 66.39% מהרמות הנוכחיות, נתון שנראה כעת דמיוני לאור ביצועי המטבע מתחילת השנה, המציגים ירידה מצטברת של 13.48%. למרות הנתונים הקשים, לאחר שנגע בנקודת שפל יומית סביב 75,200 דולר, נרשמה התאוששות מזערית, והמטבע שומר כעת על יציבות שברירית ונסחר סביב 75,773 דולר. השאלה המרחפת מעל כלל סוחרי הקריפטו היא האם "הקפיצה החתולה המתה" הזו מסמנת את התחתית שכולם חיכו לה, או שמא מדובר רק בהפוגה קצרה לפני צלילה לעבר תהומות חדשים.
כדי להבין את עוצמת הנפילה בקריפטו, חייבים להסתכל על הדרמה שהתחוללה בוול סטריט. קריסת הביטקוין הייתה מסונכרנת לחלוטין עם יום מסחר שחור במיוחד בשוקי המניות בארצות הברית. ב-5 בנובמבר, מדד הנאסד"ק מוטה הטכנולוגיה התרסק ב-5.52%, מדד S&P 500 הרחב איבד 4.36% מערכו, ואפילו הדאו ג'ונס השמרני יותר נפל ב-3.44%. הסיבה לקורלציה הזו נעוצה במידה רבה בקרנות הסל (ETFs) שאושרו לאחרונה בארצות הברית. קרנות אלו מאפשרות לראשונה למשקיעים מסורתיים להחזיק ביטקוין באותם חשבונות מסחר שבהם הם מנהלים את תיקי המניות שלהם. התוצאה היא שכאשר סנטימנט הסיכון (Risk-On) בשוק משתנה, משקיעים שנכנסים לפאניקה פשוט מנקים שולחן ומוכרים את כל נכסי הסיכון שברשותם בבת אחת – מניות וקריפטו גם יחד.
מייקל סיילור, דמות בולטת בעולם הקריפטו ומייסד משותף של חברת סטרטג'י המהווה את המחזיקה התאגידית הגדולה ביותר של ביטקוין, לא חסך במילים כדי לתאר את אירועי אותו יום. ברשתות החברתיות הוא כינה את ה-5 בנובמבר "יום של 4 סיגמא", מונח סטטיסטי המעיד על אירוע חריג, קיצוני ונדיר במיוחד. ואכן, מדד הפחד (VIX), המודד את התנודתיות בשוק, זינק באותו יום מ-16.61 לרמה של 28.18, נתון המצביע על רמת מתח גבוהה שנושקת לפאניקה מוחלטת בקרב הסוחרים. הסערה הזו הפילה כמעט את כל השחקנים הקשורים לתעשייה, כאשר מניית חברת סטרטג'י ומניית בורסת הקריפטו קוינבייס איבדו שתיהן כ-10% משוויין. המפולת הועצמה משמעותית בשל השימוש הנרחב במינוף בקרב סוחרי קריפטו, מה שהוביל לחיסול כפוי של פוזיציות בהיקף אדיר של כ-880 מיליון דולר בתוך ארבע שעות בלבד. הרוב המכריע של החיסולים, כ-818.9 מיליון דולר, נרשם בקרב סוחרים שהימרו על עליית המטבע (Long).
הנתונים העגומים מקבלים אישוש נוסף כאשר בוחנים את תנועות ההון של כלל מנפיקי קרנות הסל. ביום המסחר המדובר, אף לא קרן סל אחת העוקבת אחר ביטקוין בארצות הברית הצליחה לגייס הון חדש; כולן ללא יוצא מן הכלל ספגו פדיונות. כאשר לקוחות רבים מבקשים למשוך את כספם במקביל, מנפיקי הקרנות נאלצים למכור פיזית מטבעות ביטקוין לשוק כדי לכסות את הבקשות, מה שמייצר לחץ מכירות אדיר שדוחף את המחיר עוד יותר למטה. הקרן של פידליטי הובילה את טבלת המפסידות עם פדיון של כ-200 מיליון דולר, ואחריה הקרן iShares מבית בלאקרוק שאיבדה 105 מיליון דולר. יחד עם זאת, חשוב לשמור על פרופורציות: מאז שהושקו הקרנות הללו בארצות הברית, הן הצליחו לגייס סכום מצטבר אדיר של 56.18 מיליארד דולר. לכן, על אף שפדיון כה אחיד מצביע על מגמה מובהקת של הקטנת סיכונים בקרב המשקיעים, יום מסחר שלילי בודד, חריג ככל שיהיה, אינו צפוי לערער את יציבותן של הקרנות עצמן.
למרות התמונה הקודרת, הביטקוין ממשיך להפגין עליונות יחסית לעומת המטבעות המתחרים בשוק. כיום, הביטקוין נסחר מתחת לממוצע הנע של 20 יום שעומד על 79,956 דולר, ומתחת לממוצע של 50 יום (82,003 דולר), מה שמעיד על הפסדים צורבים למי שרכש את המטבע בחודשיים האחרונים. אולם, נקודת האור היא שהביטקוין עדיין מחזיק מעמד מעל הממוצע הנע של 200 יום, העומד על 73,197 דולר – אינדיקטור טכני קריטי המשמש סוחרים רבים כקו פרשת המים המבדיל בין תיקון מחירים לגיטימי לבין כניסה מובהקת לשוק דובי (שוק יורד).
עמידות זו בולטת במיוחד כאשר משווים את ביצועי הביטקוין למטבעות אלטרנטיביים בולטים כמו את'ריום וסולאנה. במהלך החודש האחרון, בעוד הביטקוין רשם ירידה של כ-9%, את'ריום איבד 13.59% מערכו וסולאנה התרסקה בלא פחות מ-22.35%. הסיבה לפער זה נעוצה בפרופיל המשקיעים השונה. לביטקוין ישנו בסיס רחב ויציב של מחזיקים מוסדיים ארוכי טווח, לרבות חברות ציבוריות וקרנות סל, מה שהופך אותו ל"נכס הבטוח" יחסית של עולם הקריפטו, נכס שמחזיק כיום בנתח שוק אדיר של 59.14% מכלל השוק. לעומת זאת, רשתות כמו את'ריום וסולאנה נשענות רבות על מסחר ספקולטיבי, נגזרים ותחום הפיננסים המבוזרים (DeFi), עובדה שהופכת אותן לפגיעות ותנודתיות הרבה יותר בימי משבר. כעת, כל העיניים נשואות לרמות התמיכה וההתנגדות המרכזיות. כדי לייצר קאמבק אמיתי ולחזור לאזור ה-80 אלף דולר, הביטקוין יצטרך לפרוץ תחילה את התנגדות הברזל סביב רמת 76,000 הדולרים שאבדה לו, ולאחר מכן להתמודד עם לחץ המוכרים באזור הממוצע של 20 יום. אולם, במידה והמומנטום השלילי יתגבר, השאלה המרכזית שתעמוד למבחן היא האם רצפת ה-75,000 דולר הפסיכולוגית, וחשוב מכך, התמיכה הטכנית סביב 73,197 דולר, יצליחו להחזיק מעמד אל מול כוחות השוק.
