החברה פרסמה לאחרונה עדכון דרמטי ומפורט בנוגע לפרויקט חוות השרתים האסטרטגי המוקם באזור התעשייה הר-טוב שבים שמש, בשיתוף פעולה הדוק עם קבוצת דוראל משאבי אנרגיה מתחדשת. העדכון הדרמטי מגיע בעקבות נתונים פיננסיים שנחשפו במסגרת מצגת שהפיצה שותפתה דוראל לשוק ההון, מה שאילץ את אמפא לפרסם לציבור את התחזיות המלאות של המיזם כדי לשמור על שקיפות מול משקיעים ופעילים בשוק. פרויקט זה נחשב לאחד המיזמים המרכזיים והשאפתניים שבהם מעורבת החברה, כאשר חלקה הנוכחי בבעלות על הפרויקט עומד על 50%, והוא נועד למצב את מעמדה העסקי בשוק תשתיות הנתונים וענני המחשוב הצומח בקצב מהיר בישראל.
התחזיות הפיננסיות המפורטות שפורסמו במסגרת הדיווח הרשמי מתייחסות למלוא היקף הפרויקט, ומציגות תמונת מצב כלכלית שאפתנית במיוחד עבור שנה מייצגת מלאה של פעילות מסחרית. על פי הערכות הנהלת החברה, ההכנסות השנתיות החזויות מהפרויקט מוערכות בסך מרשים של 450 מיליון שקל, נתון המשקף את היקפי הביקוש העצומים לקיבולת מחשוב ואחסון נתונים במשק המקומי והבינלאומי. בצד הרווחיות התפעולית, ה-EBITDA השנתי החזוי מוערך בכ-300 מיליון שקל, ואילו ה-FFO השנתי החזוי, המנטרל הוצאות מימון של חוב בכיר, מוערך בכ-210 מיליון שקל. נתונים אלו מבוססים על הנחת העבודה המרכזית לפיה הפרויקט יפעל במלוא הקיבולת המתוכננת, לאחר שהתקבלה התחייבות רשמית מצד מנהל המערכת לחיבור המיזם לרשת ההולכה הארצית של החשמל.
מימוש התחזיות הגבוהות הללו מותנה באופן הדוק בעמידה מדויקת בשורה של אבני דרך הנדסיות ותכנוניות קריטיות לאורך כל תקופת ההקמה. המבנה התפעולי של הפרויקט תוכנן כך שההפעלה המסחרית תתבצע באופן מדורג ומבוקר כדי למזער סיכונים תפעוליים. בשלב הראשון של פריסת התשתיות מתוכננת הפעלה בהיקף של 16 MVA, כאשר בהמשך הדרך צפויות להתווסף עוד 64 MVA נוספות שביחד יביאו את החווה למיצוי מלא של קיבולת החיבור המתוכננת שאליה התחייב מנהל המערכת. ההצלחה בעמידה בלוחות הזמנים הללו תלויה במידה רבה ביכולתם של הצדדים לנווט בין דרישות רגולטוריות מורכבות, לקבל את כל ההיתרים הנדרשים מרשויות התכנון והבנייה, ולשמור על סנכרון תפעולי מלא מול גורמי האנרגיה המוסמכים במשק.
לצד הפוטנציאל העצום הטמון במיזם התשתיות, הנהלת החברה מדגישה בגילוי לב את מכלול הסיכונים ואי-הוודאויות המאפיינים פרויקטי ענק בתחום זה. נכון למועד הדיווח הרשמי לבורסה, יצוין בפירוש כי טרם נחתמו הסכמים מחייבים כלשהם עם לקוחות קצה לצורך השכרת הקיבולת העתידית בחוות השרתים. עובדה זו מעמידה את השגת היעדים הפיננסיים במבחן מציאות מאתגר, שכן הצלחת הפרויקט תימדד בסופו של דבר ביכולת המסחרית למשוך שחקני ענן וטכנולוגיה גלובליים גדולים שיסכימו לשכור את שטחי האחסון והעיבוד במחירים המשקפים את התחזיות הגבוהות. כל עיכוב בהשכרת הקיבולת ללקוחות, שינויים טכנולוגיים מהירים בענף חוות השרתים העולמי, או תנודות מאקרו-כלכליות רחבות עלולים להשפיע באופן מהותי על התוצאות העסקיות בפועל.
מערך השיקולים המלא של החברה כולל גם התייחסות מפורטת לשינויים אפשריים בתנאי החיבור לרשת החשמל הארצית, זמינות ההספק בפועל באתר, והחלטות רגולטוריות עתידיות שעשויות להשתנות תוך כדי תנועה. הדיווח המורכב הוגש ונחתם על ידי מנכ"ל החברה זהר לוי והמשנה למנכ"ל והיועץ המשפטי אור אייל, אשר בחרו להציג את הנתונים בשקיפות מלאה מול שוק ההון. שקיפות זו חיונית עבור משקיעים ופעילים בשוק המעוניינים לבחון את שווי הפעילות של אמפא אל מול הסיכונים הכרוכים במיזמי ענק בתחום הנדל"ן המניב והתשתיות המתקדמות.
במבט כולל על הפעילות בשטח, העדכון של אמפא חושף מיזם תשתיתי עצום ממדים בבית שמש המגלם בתוכו פוטנציאל פיננסי אדיר של מאות מיליוני שקלים בשנה לצד אתגרים תפעוליים ושיווקיים לא מבוטלים. ההתקדמות בקבלת ההתחייבות לחיבור לרשת ההולכה מהווה צעד קדימה משמעותי עבור החברה, אך העדרם של חוזים מחייבים עם לקוחות נכון לשלב זה מחייב את השוק להסתכל על המספרים בזהירות מתאימה ובעין כנה. איזון זה בין שאיפות צמיחה גבוהות לבין המורכבות המעשית של הקמת חוות שרתים מאותת כי הצלחת הפרויקט תיבחן לאורך זמן ביכולת ההנהלה לתרגם תחזיות נייר להסכמים מחייבים ותזרימי מזומנים אמיתיים בשטח.
