בונוס ביוגרופ היא חברת ביוטכנולוגיה בשלב הניסויים הקליניים המתקדמים העוסקת בפיתוח מוצרים של הנדסת רקמות ותתרפיה תאית. דירקטוריון החברה אישר התקשרות בחמישה הסכמי השקעה להצעה פרטית בסכום כולל של כ-1,760,695 שקלים מול חמישה משקיעים. במסגרת ההסכמים, תנפיק החברה 7,137,780 מניות רגילות במחיר ממוצע של 24.7 אגורות למניה. מחיר זה גבוה ב-4.0 אגורות, ומהווה פרמיה של כ-19% מעל מחיר הסגירה של המניה בבורסה בתל אביב, שעמד על 20.7 אגורות ביום 28 באוגוסט 2026.
לצד המניות המוקצות, כוללת העסקה הקצאה של 3,568,890 כתבי אופציה לא סחירים במחיר מימוש ממוצע של 40.0 אגורות למניה. מחיר מימוש זה גבוה ב-19.3 אגורות מעל מחיר הסגירה בשוק, ומשקף פרמיה של כ-93% ביחס למחיר הבסיס. כל כתב אופציה ניתן למימוש למניה רגילה אחת של החברה במשך שנתיים ממועד ההקצאה. על פי תחשיב שנערך לפי נוסחת בלאק ושולס, השווי ההוגן הממוצע של כל כתב אופציה חושב בכ-3.0 אגורות, בהתבסס על ריבית חסרת סיכון של 3.2% וסטיית תקן של 58.34%. גזירת השווי ההוגן של האופציות מעמידה את המחיר האפקטיבי הממוצע של המניות המוקצות על 23.2 אגורות למניה, נתון המהווה דיסאקאונט מסוים למחיר ההצעה הבלתי משוקלל אך עדיין משקף פרמיה של כ-11.9% מעל מחיר הסגירה בבורסה.
ניתוח המבנה הפרטני של חמשת ההסכמים מעלה כי ארבעה מהמשקיעים חתמו על תנאים זהים. קבוצה זו תזרים תמורה כנגד 4,762,780 מניות במחיר של 25.0 אגורות למניה (פרמיה של כ-21% מעל מחיר השוק) ו-2,381,390 כתבי אופציה במחיר מימוש של 40 אגורות. אחד מהסכמים אלו משמש כהסכם חליפי להתקשרות קודמת משנת 2026 על סך 200,000 שקלים שתמורתה לא התקבלה במועדה, כאשר מחצית מסכום זה כבר שולמה עם החתימה. המשקיע החמישי יקבל 2,375,000 מניות במחיר של 24.0 אגורות למניה (פרמיה של כ-16%) לצד 1,187,500 כתבי אופציה במחיר מימוש של 40 אגורות. המחיר האפקטיבי בעסקה זו עומד על 22.5 אגורות למניה, המהווה פרמיה של כ-8.7% מעל מחיר השוק.
במקביל להסכמי ההשקעה, אישר הדירקטוריון הסכם תיווך במסגרתו יהיה המתווך זכאי לכתבי אופציה בהיקף של 5% מכמות המניות המוקצות. המתווך יקבל 118,750 כתבי אופציה במחיר מימוש של 24.0 אגורות למניה, הגבוה ב-16% ממחיר הסגירה, לתקופה של שנה אחת. המניות המוקצות בעסקה מהוות כ-0.61% מהון המניות המונפק ומזכויות ההצבעה בחברה, ויעמדו על כ-0.52% בדילול מלא. המניות שייבעו ממימוש האופציות של המשקיעים ושל המתווך יהוו עוד כ-0.25% וכ-0.009% בהתאמה מהון החברה בדילול מלא. על פי דיווחי החברה, המשקיעים והמתווך אינם עובדי החברה, אינם בעלי עניין או בעלי זיקה לנושאי משרה, ולא יהפכו לבעלי מניות מהותיים בעקבות ההקצאה.
נכון למועד הדיווח, התקבל בקופת החברה סכום של כ-1,660,695 שקלים מתוך סך התמורה. יתרת הסכום מיועדת להתקבל במלואה לא יאוחר מיום 30 בספטמבר 2026, כאשר הכספים מיועדים למימון המשך הפעילות השוטפת והמחקר הקליני בחברה. עם זאת, ביצוע ההקצאה ורישום ניירות הערך למסחר בבורסה מותנים בקבלת אישור הבורסה לניירות ערך, היות והמחיר האפקטיבי של המניות המוקצות נמוך ממחיר המינימום של 30 אגורות הקבוע בתקנון הבורסה.
כדי לעמוד בדרישות הרגולטוריות, החברה עשויה לאחד את הון המניות שלה ביחס שייקבע בעתיד, כך שמחיר המניה לאחר האיחוד לא יפחת מהסף המזערי. בעלי השליטה בחברה, ד"ר שי מרצקי (המכהן כמנכ"ל ודירקטור ומחזיק כ-32.96% מההון) ויוסף רויך (יו"ר הדירקטוריון המחזיק כ-11.48% מההון), הודיעו כי בכוונתם להצביע בעד איחוד ההון באסיפת בעלי המניות. בחברה מציינים כי טרם נקבע מועד לאיחוד ההון, אך החשיפה המשפטית לטענות מצד המשקיעים בעניין זה מוערכת כנמוכה. בנוסף, על המניות המוקצות יחולו מגבלות חסימה על פי חוק ניירות ערך, הכוללות איסור מכירה במסחר במשך שישה חודשים, ולאחר מכן מגבלות נפח מסחר תקופתיות במשך שישה רבעונים נוספים.
צנרת הפיתוח של בונוס ביוגרופ כוללת שני מוצרים מרכזיים בשלבים קליניים מתקדמים. המוצר הראשון, "בונופיל", הוא שתל חי של עצם אנושית המיוצר מתאים המדגמים מהמטופל ומוזרק לאזור החסר. החברה הציגה הצלחה מלאה של 90% בהשלמת חסר עצם בלסת בניסוי קליני פאזה II, ועורכת כעת ניסוי קליני פאזה II להשלמת חסר עצם בעצמות הגפיים בשרירים ובאיברים ארוכים. המוצר השני, "מזנקיור", הינו תרופה תאית המבוססת על תאים מזנכימליים משופעלים לטיפול בדלקות חריפות. בניסוי פאזה II בחולי קורונה קשים, הציגה התרופה הפחתה של 68% בתמותה וקיצור של 9.4 ימים בממוצע באשפוז, כאשר החברה מרחיבה את בחינת יעילותה לאינדיקציות דלקתיות נוספות.
