וול סטריט מתנהלת בעצלתיים ומדדי המניות המרכזיים נסחרים בירידות שערים קלות, על רקע נתוני אינפלציה מעורבים והמתנה דרוכה לדוחות הכספיים של ענקית השבבים אנבידיה. המשקיעים מציגים זהירות רבה כאשר מדד ה-S&P 500 רשם ירידה קלה של 0.1% לרמה של 7,668.12 נקודות, מדד הנאסד"ק מוטה הטכנולוגיה החסיר 0.3% מערכו לרמה של 26,071.35 נקודות, ומדד הדאו ג'ונס התעשייתי איבד גם הוא כ-0.3% וירד לרמה של 53,422.66 נקודות. האווירה הכללית והסנטימנט בשווקים הושפעו לשלילה גם מדיווחים מדאיגים בזירה הגיאופוליטית, לפיהם רוסיה שוקלת להסלים את תקיפותיה הצבאיות באוקראינה, וזאת לאחר שהגיעה למסקנה כי שיחות השלום בין הצדדים נקלעו למבוי סתום ואינן מתקדמות.

במוקד תשומת הלב הכלכלית של הסוחרים עומדים נתוני האינפלציה בארצות הברית, אשר ממשיכים להוות גורם מכריע ומרכזי בהחלטות המדיניות של הבנק המרכזי האמריקאי. מדד המחירים של ההוצאה לצריכה פרטית (PCE), אשר נחשב באופן מסורתי למדד האינפלציה המועדף והאמין ביותר על הפדרל ריזרב, הציג עלייה של 0.2% בחודש יולי בהשוואה לחודש הקודם, ועלייה שנתית משמעותית של 3.7%. הנתון החודשי היווה האצה לעומת חודש יוני שבו נרשמה ירידה של 0.1%, והנתון השנתי הגיע מעט מעל לתחזיות המוקדמות של האנליסטים שעמדו על 3.6%. במקביל, מדד ה-PCE בשווי הליבה, אשר מנטרל את מחירי המזון והאנרגיה התנודתיים כדי לספק תמונה מדויקת יותר של מגמות המחירים, רשם אף הוא עלייה חודשית של 0.2% ועלייה שנתית של 3.3%, נתון אשר תואם במדויק את ציפיות האנליסטים בוול סטריט. העלייה השנתית של 3.3% נותרה ללא שינוי לעומת נתוני חודש יוני, אך היא עדיין נמצאת הרחק מעל יעד האינפלציה ארוך הטווח והמוצהר של הפדרל ריזרב שעומד על 2% בלבד.

הנתונים הכלכליים מציירים תמונה מורכבת ורב-ממדית של המשק האמריקאי, כאשר לצד האינפלציה העיקשת ישנם סימנים מרתקים לשינויים עמוקים בהרגלי הצריכה של האזרחים. הכנסתם האישית של האמריקאים עלתה ב-0.4% בחודש יולי, נתון שעקף את התחזיות המוקדמות והיווה שיפור ניכר לעומת עלייה מתונה יותר של 0.2% בחודש יוני. עם זאת, ולמרות העלייה בהכנסות, קצב הגידול בהוצאה הפרטית התקרר מעט וירד ל-0.2% לעומת 0.3% בחודש הקודם, אם כי הוא עדיין נותר מעל להערכות המוקדמות שצפו עלייה של 0.1% בלבד. מומחים וכלכלנים בכירים מצביעים על כך שהצרכנים מתחילים לצמצם את הוצאותיהם על רכישת מוצרים פיזיים, מגמה שבאה לידי ביטוי מובהק בתוצאות המאכזבות של קמעונאית הענק וולמארט שהציגה את צמיחת המכירות החלשה ביותר שלה בארצות הברית מזה שש שנים, אך במקביל הצרכנים ממשיכים להגדיל בעקביות את ההוצאות על שירותים שונים כגון נסיעות, פנאי ותיירות. התמונה הכלכלית הרחבה והאיתנה נתמכת גם על ידי נתוני צמיחה יציבים, כאשר האומדן השני של התוצר המקומי הגולמי (תמ"ג) הריאלי של ארצות הברית לרבעון השני נותר ללא שינוי והצביע על צמיחה שנתית של 1.5%, נתון התואם את קונצנזוס ההערכות בשוק. צמיחה כלכלית זו מיוחסת בחלקה הניכר להשקעות עתק בתשתיות של פיתוחי בינה מלאכותית על ידי תאגידי ענק. בנוסף לכך, נרשם שיפור מפתיע וחיובי של 1.1% בהזמנות חדשות של מוצרים בני קיימא בחודש יולי, נתון שעלה משמעותית על העלייה המצופה של 0.4%.

על רקע אסופת נתונים אלו המצביעים על כלכלה עמידה ואינפלציה דביקה, הפדרל ריזרב מקבל למעשה מרווח נשימה מסוים המאפשר לו לשמור על סביבת ריבית יציבה בעודו ממשיך לבחון בקפידה אינדיקטורים כלכליים נוספים שזורמים לשולחנו. שוק ההון מתמחר כעת סבירות של כ-60% לכך שהבנק המרכזי יותיר את הריבית על כנה בטווח הגבוה של 3.5% עד 3.75% בהחלטתו הקרובה והמסקרנת בחודש ספטמבר. מנגד, קיימת סבירות של כ-40% להעלאת ריבית נוספת של רבע אחוז במטרה לקרר את הכלכלה. גורמים מקצועיים בשוק, כמו מנהלי השקעות בכירים, מעריכים כי אמנם עשויים להיות יותר מתנגדים להותרת הריבית בהחלטה הקרובה בשל ההחמרה המסוימת בנתונים החודשיים של מדדי הליבה והמדדים הכלליים, אך סביר להניח שמרבית חברי ועדת השוק הפתוח יעדיפו להמתין בסבלנות לנתונים נוספים בטרם יקבלו החלטה דרמטית על העלאת ריבית נוספת. המשקיעים והסוחרים נושאים כעת את עיניהם בציפייה רבה אל נאומו המתוכנן של יושב ראש הפדרל ריזרב, קווין וורש, בסימפוזיון השנתי והיוקרתי בג'קסון הול שיתקיים בסוף השבוע, בתקווה לדלות משם רמזים נוספים לגבי כיוון המדיניות המוניטרית העתידית. וורש הדגיש בעבר באופן ברור את מחויבותו הבלתי מתפשרת של הבנק המרכזי להילחם באינפלציה, אך גם רמז באותה נשימה כי העלייה האחרונה והמשמעותית בתשואות איגרות החוב הממשלתיות עשויה למעשה לעשות חלק ניכר מעבודת הידוק המדיניות עבור הפדרל ריזרב.

במקביל לניתוח נתוני המאקרו, תשומת הלב המרכזית של השוק מופנית לזירה התאגידית, וליתר דיוק לדוחותיה הכספיים של חברת אנבידיה שאמורים להתפרסם לאחר צלצול הסיום של המסחר. תחום הבינה המלאכותית חווה שנה סוערת ותנודתית במיוחד, כאשר גל עליות מרשים בחודשים אפריל, מאי ויוני סייע לשוק הכללי לנער מעליו את החששות מהמתיחות הביטחונית הגוברת במזרח התיכון ולחזור לרמות שיא היסטוריות. אולם, החששות הגוברים לגבי התשואה הכלכלית הממשית על ההשקעות העצומות של מיליארדי דולרים שחברות הטכנולוגיה הגדולות ביותר בעולם מבצעות בתשתיות חומרה של בינה מלאכותית, הובילו לתיקון חד ועוצר נשימה בחודש יולי, במסגרתו צנח מדד השבבים של פילדלפיה ביותר מ-20% וקטע את רצף העליות. הציפיות בוול סטריט מאנבידיה הן גבוהות עד כדי גיחוך, והמשקיעים הרבים מקווים שתוצאותיה העסקיות יוכיחו מעל לכל ספק כי הביקוש הארגוני לחומרת בינה מלאכותית נותר איתן וחזק, מה שיצדיק בדיעבד את הוצאות העתק בתחום זה. האנליסטים המובילים מעריכים כי החברה הגדולה בעולם תציג הכפלה כמעט מלאה של הכנסותיה הרבעוניות לסכום דמיוני של כ-92 מיליארד דולר, אך כל נתון או תחזית עתידית שייפלו מהציפיות הגבוהות הללו עלולים להתקבל באכזבה רבה וליצור גלי הדף בשוק כולו. תשומת לב מיוחדת של הסוחרים תוקדש גם לתחזיות החברה לגבי קצב המעבר המתוכנן של לקוחותיה העסקיים משימוש בשבבי בלאקוול הנוכחיים למעבדי הדור הבא, שזכו לשם המסחרי ורה רובין. פעילים בשוק מציינים באופן חד משמעי כי מגמת המסחר בימים הקרובים, ואולי אף בשבועות הקרובים, תושפע עמוקות מהתוצאות הללו, וכי התחזיות הפיננסיות של החברה לגבי תוכניות מימון עתידיות לרכישות יהיו קריטיות להבנת הכיוון שאליו צועדת התעשייה כולה.

בזירה הגיאופוליטית והאנרגטית הבינלאומית, התפתחויות ומגעים במזרח התיכון ממשיכים להשפיע באופן ישיר על מחירי הסחורות. מחירי החוזים העתידיים על הנפט הגולמי מסוג ברנט, המשמש כסמן מחיר עולמי, ירדו אל מתחת לרמה הפסיכולוגית של 90 דולר לחבית, וזאת בעקבות תקוות זהירות להתקדמות במאמצים הדיפלומטיים להפסקת הלחימה באזור המזרח התיכון ולפתיחתו מחדש של מצר הורמוז האסטרטגי לתנועת ספינות סחר חופשית. סוכנות הידיעות הרוסית RIA Novosti פרסמה דיווח שלפיו ארצות הברית ואיראן הגיעו למעשה להסכם הפסקת אש חדש שעתיד להתפרסם באופן רשמי בימים הקרובים, דיווח המסתמך לטענתם על מקורות יודעי דבר באיראן ובפקיסטן. בנוסף לכך, רשת התקשורת אל-ג'זירה דיווחה מפי בכיר איראני אנונימי כי איראן ועומאן הגיעו להסכמה על נתיב שייט זמני חדש דרך המצר, בעקבות סדרת שיחות דיפלומטיות אינטנסיביות שנערכו בבירה טהרן. עם זאת, אותו גורם בכיר מיהר להבהיר ולהדגיש כי המצר האסטרטגי לא ייפתח לתנועה באופן מלא וחופשי עד שארצות הברית תעמוד במלוא התחייבויותיה שניתנו במסגרת הסכם המסגרת להפסקת האש אשר נחתם מוקדם יותר השנה בחודש יוני. התפתחויות אזוריות אלו, יחד עם הלחצים האינפלציוניים המתמשכים הנובעים ישירות ממחירי האנרגיה הגבוהים ברחבי העולם, מוסיפים נדבך נוסף של חוסר ודאות לסביבה הכלכלית המאתגרת ממילא שבה פועלים כיום המשקיעים בוול סטריט. יתרה מכך, נתוני האינפלציה מתפרסמים בתקופה של תנודתיות ניכרת וחריגה בשוק איגרות החוב האמריקאי, כאשר חששות הולכים וגוברים מהאינפלציה ומגיוסי החוב המסיביים של חברות הטכנולוגיה לטובת תשתיות בינה מלאכותית, הובילו בשבוע שעבר למכירות חיסול חדות של איגרות חוב ממשלתיות ארוכות טווח. ניסיון התערבות דרמטי של משרד האוצר האמריקאי להגבלת עליית התשואות המסוכנת זכה להשפעה מוגבלת מאוד, במיוחד לאור החדשות הכלכליות כי החוב הלאומי של ארצות הברית חצה לאחרונה ציון דרך עגום של 40 טריליון דולר. למרות זאת, דיווחים בתקשורת הכלכלית לפיהם הממשל בוושינגטון עשוי להשתמש בחשבון האוצר הכללי שלו, המכיל קרוב לטריליון דולר, כדי לממן רכישות חוזרות ומוגדלות של איגרות חוב ארוכות טווח, סיפקו מידה מסוימת של הרגעה והקלה לסוחרי איגרות החוב המתוחים.