מניית חברת אסטרטג'י רשמה עלייה בתחילת המסחר לאחר שהחברה דיווחה על גיוס מוצלח של 263 מיליון דולר באמצעות הנפקת מניות רגילות. המהלך יצא לפועל במהלך השבוע החולף ואפשר לחברה להשיג נזילות משמעותית מבלי להידרש למכירת מטבעות ביטקוין מתוך רזרבת הקריפטו שהיא מחזיקה. הדיווח הפיננסי הרשמי הבהיר כי לאורך כל תקופת גיוס ההון החברה לא ביצעה אף עסקה של קנייה או מכירה של ביטקוין.
הגיוס הנוכחי מעניק לחברה אורך נשימה פיננסי ואפשרות להמשיך ולממן את תשלומי הדיבידנד שהיא מחויבת להם, מבלי לפגוע בהיקף החזקות הקריפטו שברשותה. מדובר בהתפתחות חשובה עבור המשקיעים, במיוחד על רקע התקופה המורכבת שהחברה חווה. מאז תחילת שנת 2026 איבדה מניית החברה כ 38% ערך, בעיקר בשל ירידות שערים מתמשכות בשוק הביטקוין אשר הגבירו את הלחץ על הנהלת החברה והציפו את האתגרים הנגזרים במבנה ההון המורכב שלה.
כדי להתמודד עם הלחץ הכלכלי, אישרה החברה לאחרונה תוכנית הבראה מקיפה. תוכנית זו כוללת הרשאה למכירת ביטקוין בהיקף של עד 1.25 מיליארד דולר, במטרה לחזק את הרזרבות המזומנות של החברה או לממן רכישה חוזרת של מניות. לצד זה, אישרה הנהלת החברה תוכנית לרכישה חוזרת של מניות בהיקף של עד 2 מיליארד דולר, אשר מחולקת באופן שווה בין מניות בכורה למניות רגילות.
על אף ההרשאה שניתנה למכור ביטקוין, החברה נמנעה ממכירת מטבעות במהלך השבועיים האחרונים. עם זאת, בתחילת חודש יולי רשמה החברה מכירה נקודתית של 2,225 מטבעות ביטקוין. צעד זה נחשב לשינוי תפיסתי משמעותי עבור חברת התוכנה, אשר מאז אוגוסט 2020 בנתה את הפיקוס האסטרטגי שלה סביב צבירה מתמדת של ביטקוין. הנהגת החברה, בהובלת יושב הראש המבוצע מייקל סיילור, קידמה לאורך שנים את התפיסה כי ביטקוין הוא נכס ארוך טווח שאין למכור אותו, כפי שבא לידי ביטוי בהצהרות פומביות חוזרות ונשנות.
כעת מוצאת את עצמה אסטרטג'י במבחן איזון עדין במיוחד. מחד, החברה שואפת להמשיך להחזיק בנכסי הקריפטו שלה מתוך אמונה בערכם העתידי, ומאידך היא נדרשת לעמוד בהתחייבויות מזומן עולות ובתשלומי ריבית ודיבידנדים בתקופה של שוק דובי. הקמת רזרבת המזומנים בסוף השנה שעברה, לצד נכונותה המדורגת לממש נכסים בעת הצורך, משקפות את הניסיון להתאים את המודל העסקי למציאות השוק ולהבטיח יציבות פיננסית.
