בורסת הונג קונג, HKEX, דיווחה כי מחזור המסחר היומי הממוצע בתעודות הסל ובמוצרים הממונפים וההפוכים הגיע לשיא של 46.5 מיליארד דולר הונג קונגי. מדובר בעלייה של 23% לעומת השנה הקודמת. הנכסים המנוהלים במוצרים אלה הסתכמו בסוף אוקטובר ב-616.5 מיליארד דולר הונג קונגי. לפי חישוב של We INvest, בשער החליפין של סוף השבוע מדובר בכ-78.6 מיליארד דולר אמריקאי. הנתונים פורסמו ביום חמישי, בכנס תעודות הסל השנתי של הבורסה. לצדם הודיעה HKEX על השקה קרובה של מדד לאג"ח הנקובות ביואן הסיני ומונפקות מחוץ לסין.
מדף המוצרים בהונג קונג ממשיך להתרחב. בסוף אוקטובר נסחרו בבורסה 246 תעודות סל ו-29 מוצרים ממונפים והפוכים, ובמהלך החודש נרשמו למסחר שלוש תעודות חדשות. לפי חישוב של We INvest, המחזור היומי הממוצע שווה לכ-7.5% מסך הנכסים המנוהלים. בממוצע מנהל כל מוצר כ-2.2 מיליארד דולר הונג קונגי. לשם השוואה, באוגוסט דיווחה HKEX כי בשבעת החודשים הראשונים של 2026 עמד המחזור היומי הממוצע בתעודות הסל על 40.6 מיליארד דולר הונג קונגי, עלייה של 22%.
חלק מהצמיחה מגיע מהקשר עם סין היבשתית. תעודות הסל צורפו למנגנון Stock Connect בשנת 2022, ומאז הפעילות בו גדלה. בעשרת החודשים הראשונים של 2026 עמד המחזור היומי הממוצע בתעודות שנסחרות דרך המנגנון בכיוון צפון על 5 מיליארד יואן, עלייה של 48%. בכיוון דרום, ממשקיעים סינים לתעודות בהונג קונג, הגיע המחזור ל-4.6 מיליארד דולר הונג קונגי. מדובר בעלייה מתונה יותר, של 8%.
בורסות שנגחאי ושנג'ן הרחיבו לאחרונה את רשימת תעודות הסל של הונג קונג שזמינות למשקיעים סינים. החל מ-9 בנובמבר נוספו לרשימה 10 תעודות, ומספרן עלה מ-31 ל-41. לפי חישוב של We INvest, מדובר בגידול של כשליש במספר המוצרים. בין התעודות החדשות יש קרנות דיבידנד, קרנות על שווקי דרום מזרח אסיה וקרנות שמשלבות מניות מהונג קונג עם מניות מארה"ב ומיפן. כמחצית מהתעודות שנוספו מתמקדות בדיבידנד ובתזרים מזומנים, ושש מהן משלבות השקעה ביותר משוק אחד.
ערוץ נוסף נפתח בקיץ. באוגוסט אישר הרגולטור הפיננסי של סין, NFRA, לחברות ביטוח סיניות להשקיע בתעודות סל בהונג קונג דרך Stock Connect. מנכ"לית HKEX, בוני צ'אן, בירכה על ההחלטה והגדירה אותה התפתחות משמעותית עבור המנגנון. בכנס של יום חמישי השתתפו מנהלי השקעות מחברות כמו State Street, AIA ו-S&P Dow Jones Indices. הדיונים עסקו בשילוב תעודות סל בתיקים מוסדיים, בחדשנות במוצרים ובתחרות על דמי הניהול.
הצעד הבא נוגע לשוק האג"ח. HKEX מתכוונת להשיק את מדד HKEX Offshore RMB Bond Index, שיעקוב אחר אג"ח ביואן שהונפקו מחוץ לסין. לפי דיווח של China Daily, ההשקה מתוכננת ליום שני, והמדד ישמש גם נכס בסיס לתעודות סל. לפי נתוני חברת הדירוג דאגונג גלובל הונג קונג, אג"ח ביואן היוו 37% משווי ההנפקות שנרשמו בבורסה בתשעת החודשים הראשונים של השנה. חלקן של אג"ח בדולר עמד על 33%. גם במספר ההנפקות הובילו האג"ח ביואן, עם 117 הנפקות. לפי אנשי תעשייה שצוטטו ב-China Daily, עלויות המימון הנמוכות ביואן ויציבות המטבע מושכות מנפיקים ומשקיעים מחו"ל.
הרקע להתעניינות הוא חוזקו של המטבע הסיני. לפי נתוני השוק, היואן בשוק החוץ התחזק מתחילת השנה בכ-4.3% מול הדולר ונסחר סביב 6.67 יואן לדולר. הדולר ההונג קונגי, הצמוד לדולר האמריקאי ברצועה של 7.75 עד 7.85, נסחר בסוף השבוע סביב 7.85, בקצה החלש של הרצועה. לעומת זאת, שוק המניות בהונג קונג מתקשה. מדד האנג סנג ננעל ביום שישי ברמה של 23,637.60 נקודות, אחרי ירידה של 2.79%. במהלך השבוע איבד המדד 3.32%, ומתחילת השנה הוא נמצא בירידה של 7.78%. התמונה שונה בתעודה EWH של בלקרוק, שנסחרת בניו יורק ועוקבת אחר מניות הונג קונג. מתחילת השנה עלתה התעודה ב-8.52%, ואילו התעודה MCHI על מניות סין ירדה ב-17.48%.
הבורסה בהונג קונג תחזור לפעול ביום שני ב-09:30 שעון מקומי, 03:30 שעון ישראל. באותו יום צפוי לעלות לאוויר גם המדד החדש לאג"ח ביואן. הנהלת HKEX הודיעה כי תמשיך לפתח את שוק המוצרים הנסחרים ולהרחיב את מגוון האפשרויות למשקיעים. הנתונים החודשיים הבאים על שוק תעודות הסל יראו אם הפעילות הערה בתעודות נמשכת גם בנובמבר, על רקע הירידות במניות.
