שוקי המניות בארצות הברית נכנסים לשבוע מסחר גדוש אירועים ומתוח במיוחד, מיד לאחר שבוע סוער שבו שלטו המתיחות הגיאופוליטית במזרח התיכון וגל מכירות חריף במניות השבבים. הימים הקרובים יעמידו למבחן משמעותי את מגמת רוטציית הכספים בשווקים, כאשר במרכז הבמה יעמדו דוחותיהן הכספיים של ענקיות הטכנולוגיה אלפאבית וטסלה. זאת לאחר שסוף שבוע המסחר האחרון נעל באדום בוהק.

הדוחות הצפויים של אלפאבית וטסלה יספקו אינדיקציה קריטית לגבי הצד הרוכש של מהפכת הבינה המלאכותית (AI), בעוד שהדוח של אינטל בהמשך השבוע יאפשר הצצה למצבם של היצרנים בצד המוכר. גל המכירות העולמי במניות השבבים מחק שווי שוק מדהים של למעלה מ-3 טריליון דולר מאז סוף חודש יוני, וחלק גדול מהכספים הללו זרם לקבוצת מניות הטכנולוגיה הגדולות. האנליסטים מדגישים כי המשקיעים יעקבו מקרוב כדי לבחון האם הנתונים הפיננסיים מסוגלים להצדיק את תמחורי השיא, או שמא התיקון האחרון יתרחב לכדי מגמה עמוקה יותר.

הצמיחה של מגזר השבבים הייתה פנומנלית, עם זינוק של 79% במכירות ברבעון הראשון של שנת 2026 לעומת התקופה המקבילה אשתקד, כאשר ברבעון השני צפויה עלייה חדה עוד יותר של 132%. במקביל, הוצאות ההון של חמש ענקיות הענן הגדולות על דאטה סנטרים צפויות לצמוח ב-79% בשנת 2026 לשווי של 644 מיליארד דולר. יחד עם זאת, השאלה המרכזית המעסיקה כעת את מנהלי ההשקעות היא שאלת ההוצאה אל מול התשואה הריאלית. השוק עובר כעת משלב התמחור של הבטחות טכנולוגיות לשלב התמחור של ביצועים בשטח, והפוקוס מוסט מחברות שרק מוציאות כספים לעבר חברות שמצליחות לייצר תשואות מדידות וממשיות מהשקעות אלו.

מלבד ענף הטכנולוגיה, תשומת לב רבה תופנה השבוע גם לחברות התעשייה והאנרגיה דוגמת ג'י-אי ורנובה והוניוול, שיספקו תמונת מצב על הביקושים לחשמל ולתשתיות, וכן לחברות התקשורת הגדולות כמו AT&T וורייזון, שמתמודדות עם התחרות הגוברת מצד חברת ספייס-אקס. בגזרה המקרו-כלכלית, לוח האירועים צפוי להיות רגוע יחסית, כאשר עיקר העניין יתרכז במדדי מנהלי הרכש המקדימים של S&P גלובל, שיפורסמו לקראת סוף השבוע ויתנו אינדיקציה רחבה על חוסנו של המשק האמריקאי.

במקביל לזירה התאגידית, שוק האנרגיה חווה טלטלה עזה. הסכם ההבנות המוקדם בין ארצות הברית לאיראן, שהוביל בתחילה להתאוששות מהירה של זרם הנפט במצר הורמוז לרמה של כ-10 מיליון חביות ביום, קרס לחלוטין. חילופי האש הישירים בין הצבא האמריקאי לכוחות האיראניים הובילו לצניחה חדה בהיקף זרימת הנפט לרמות של 3 עד 5 מיליוני חביות ביום בלבד. הנתונים של גולדמן זאקס מצביעים על כך שהמצב הנוכחי מותיר את השוק העולמי בחוסר של 13.4 מיליון חביות נפט ביום שמקורן במפרץ הפרסי.

השיבוש החמור החזיר את מחירי הנפט למסלול של עליות חדות. החוזים העתידיים על נפט מסוג ברנט רשמו זינוק שבועי של כ-15% וחצו בחזרה את רף ה-87.50 דולר לחבית, בעוד שהנפט האמריקאי (WTI) רשם עלייה של כ-14% ונסחר מעל 81 דולר. מומחי אנרגיה מעריכים כי ככל שהביטחון בנתיבי השיט במצר הורמוז ימשיך להישחק, השווקים יאלצו לתמחר באופן קבוע פרמיית סיכון גבוהה בשל החשש מהפרעות אספקה ממושכות.

המציאות הגיאופוליטית והכלכלית הזו מעניקה רוח גבית חזקה גם לדולר האמריקאי, שרשם מתחילת השנה עלייה של כ-2.5% מול סל המטבעות המרכזיים. בנק אוף אמריקה מעריך כי למטבע האמריקאי יש מקום לעליות נוספות במחצית השנייה של שנת 2026, בהתבסס על שלושה מנועים מרכזיים: המתיחות במזרח התיכון שמקפיצה את מחירי הנפט המתומחרים בדולרים, הביקוש הזר העצום למניות הטכנולוגיה האמריקאיות, ותחזית הריבית של הבנק. בעוד השוק מתמחר רק העלאת ריבית אחת נוספת, כלכלני הבנק צופים כי הפדרל ריזרב יעלה את הריבית ב-25 נקודות בסיס שלוש פעמים במהלך השנה לרמה שתהיה גבוהה ב-75 נקודות בסיס מהתמחור הנוכחי, מה שצפוי לחזק משמעותית את המטבע האמריקאי אל מול שאר העולם.