כאשר מדברים על מהפכת הבינה המלאכותית, השם הראשון שעולה לדיון הוא כמעט תמיד אנבידיה. ענקית השבבים מיצבה את עצמה במרכז היקום הטכנולוגי בזכות המעבדים הגרפיים שלה, המהווים את תשתית החומרה המרכזית לאימון והפעלת מודלים מתקדמים. הביקוש העצום לשבבים הללו, שעולה בהרבה על היצע הייצור, דוחף את ההכנסות והרווחים של החברה לשיאים חדשים והוביל את מנייתה לזינוק של כ-20% מתחילת שנת 2026. אך בעוד העיניים נשואות לאנבידיה, מתחת לרדאר פועלת חברה ותיקה ומוכרת הרבה פחות שמציגה ביצועים טובים עוד יותר. חברת קורנינג, יצרנית שרבים מכירים אולי בזכות הזכוכית למסכי הטלפונים החכמים, הפכה לאחת המרוויחות הגדולות של עידן הבינה המלאכותית, ומנייתה רשמה זינוק מטאורי של 120% מתחילת השנה.

הסיפור של קורנינג הוא דוגמה מרתקת לחברה תעשייתית מסורתית שממציאה את עצמה מחדש. החברה, שנוסדה בשנת 1851 וייצרה בעבר את הזכוכית לנורת החשמל המקורית של תומאס אדיסון ולאחר מכן את מסכי האייפון של אפל, מצאה את עצמה כעת בלב התשתית של חוות השרתים המודרניות. הזינוק האדיר במניית החברה נובע מדרישה חסרת תקדים לכבלי הסיבים האופטיים שלה, טכנולוגיה קריטית שנועדה להתמודד עם כמויות המידע העצומות ומהירויות העיבוד הנדרשות בתעשיית הבינה המלאכותית. התשתיות החדשות מצריכות פתרונות תקשורת מהירים ויעילים הרבה יותר מאלו שהיו נהוגים עד כה, וקורנינג מספקת בדיוק את הפתרון הזה.

כדי להבין את גודל ההזדמנות, חשוב להסתכל על האופן שבו בנויות חוות שרתים מודרניות. חומרת הבינה המלאכותית היא מערכת מורכבת ועמוסה. מפעילות חוות שרתים רבות משתמשות במערכות מתקדמות, כמו ארון השרתים NVLink-72 של אנבידיה, המאגד בתוכו 72 מעבדים גרפיים, 36 מעבדים מרכזיים, מתגי תקשורת וציוד רשת נוסף. עד כה, הרכיבים הללו חוברו זה לזה באמצעות קילומטרים של כבלי נחושת. אולם, כבלי נחושת מתקשים לעמוד בקצב העברת הנתונים שדורשת הבינה המלאכותית, ולכן התעשייה עוברת במהירות לתשתיות של סיבים אופטיים. טכנולוגיה זו מאפשרת העברת מידע מהירה משמעותית, מזעור אובדן נתונים וחיסכון דרמטי בצריכת האנרגיה.

היתרון של קורנינג בולט במיוחד בזכות מוצר חדשני וייעודי שפיתחה, המכונה סיב מרובה ליבות (MCF). מדובר בפיתוח טכנולוגי המשלב ארבע ליבות נפרדות לתוך סיב בודד בעובי של 125 מיקרון בלבד. המשמעות המעשית של הפיתוח הזה היא צפיפות נתונים הגדולה פי ארבעה בהשוואה לסיבים רגילים. בזכות הפיתוח הזה, מפעילי מרכזי נתונים יכולים להשיג את אותם ביצועי תקשורת תוך שימוש ב-75% פחות כבלים, מה שחוסך מקום יקר בחוות השרתים, מפחית את פליטת החום ומייעל את זרימת האוויר במערכות הקירור.

היתרון הטכנולוגי הזה אינו נשאר רק על הנייר, אלא מתורגם בשטח לשורת עסקאות ענק. מתחילת השנה חתמה קורנינג על מספר חוזים בשווי מיליארדי דולרים מול ענקיות הטכנולוגיה. בחודש מאי הוכרז הסכם אסטרטגי עם אנבידיה, במסגרתו קורנינג תגדיל פי עשרה את יכולת ייצור התקשורת האופטית שלה בארצות הברית, במטרה לספק את התשתית הנדרשת לפריסת המעבדים של אנבידיה. עוד קודם לכן, בינואר, התחייבה חברת מטא (לשעבר פייסבוק) לרכוש מקורנינג פתרונות סיבים אופטיים בשווי של שישה מיליארד דולרים לשנים הקרובות. מנכ"ל קורנינג, וונדל וויקס, חשף בשיחת משקיעים באפריל כי החברה חתמה על שתי עסקאות נוספות בסדר גודל דומה מול לקוחות ענק נוספים, מה שמבטיח צמיחה מואצת של חטיבת התקשורת האופטית בשנים הבאות.

ההשפעה של העסקאות הללו על השורה התחתונה של החברה כבר ניכרת היטב. ברבעון הראשון של 2026 רשמה קורנינג הכנסות ליבה של 4.3 מיליארד דולר, המהוות עלייה של 18% בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד. מנוע הצמיחה המרכזי היה כאמור תחום התקשורת האופטית, שהכניס 1.8 מיליארד דולר והציג זינוק של 36%. נתון זה מעיד על האצה בקצב הצמיחה, לאחר עלייה של 35% ברבעון האחרון של 2025. הביקוש האדיר מעניק לקורנינג כוח תמחור משמעותי מול לקוחותיה, מה שמשפר דרמטית את שולי הרווח. הרווח הנקי של חטיבת התקשורת האופטית זינק בלא פחות מ-93% ל-387 מיליון דולר, והיווה יותר ממחצית מהרווח הנקי הכולל של החברה, שעמד על 612 מיליון דולר. המספרים הללו מוכיחים כי הבינה המלאכותית הפכה למנוע הרווחיות המרכזי של החברה.

יחד עם זאת, התמונה המבטיחה הזו מלווה גם באתגרים, במיוחד עבור משקיעים השוקלים את צעדיהם כעת. התמחור הנוכחי של מניית קורנינג מגלם ציפיות גבוהות מאוד לעתיד. על בסיס הרווח המתואם של 12 החודשים האחרונים שעמד על 2.69 דולר למניה, החברה נסחרת במכפיל רווח של 73.9. לשם השוואה, מכפיל הרווח של אנבידיה עומד על 38.7 בלבד. במונחים כלכליים, קורנינג מתומחרת כעת כחברה יקרה כמעט פי שניים מאנבידיה ביחס לרווחיה הנוכחיים. מצב זה מצביע על כך שהמשקיעים כבר תמחרו פנימה חלק ניכר מהצמיחה העתידית המצופה מהחוזים החדשים.

האנליסטים בוול סטריט צופים כי קורנינג תמשיך להציג צמיחה עקבית, עם תחזית לרווח מתואם של 4.22 דולר למניה בשנת 2027. תחזית זו מעמידה את מכפיל הרווח העתידי של החברה על 47.1, נתון סביר יותר אך עדיין כזה המעיד על ציפיות גבוהות. המפתח להמשך העליות טמון ביכולתה של החברה להמשיך להציג צמיחה אגרסיבית גם אל תוך שנת 2028 ומעבר לה. עבור מי שמחפש רווחים מהירים בטווח הקצר, התמחור הגבוה עשוי להוות סיכון משמעותי, אך משקיעים בעלי ראייה ארוכת טווח עשויים למצוא בחברה הזדמנות יוצאת דופן להרוויח מתשתית החומרה הקריטית שמניעה את המהפכה הטכנולוגית הגדולה של העשור.