שוקי המניות במדינות המתעוררות ניצבים בפני פוטנציאל לזינוק משמעותי במהלך המחצית השנייה של השנה, כך עולה מדוח מחקר מעודכן של בנק ההשקעות ג'יי פי מורגן. האנליסטים של הבנק שומרים על המלצת "משקל יתר" לשווקים אלו בהשוואה למדינות המפותחות, מהלך אסטרטגי שהחל כבר בשנה שעברה לאחר מחזור דובי ממושך שליווה את השווקים המתעוררים מאז שנת 2008. האופטימיות המחודשת הזו נשענת על שילוב של תמחור אטרקטיבי במיוחד, צפי לשינוי במדיניות המוניטרית הנוקשה של הבנקים המרכזיים וסימנים ראשונים להתאוששות כלכלית בסין, המצביעים על כך שמרכז הכובד של התשואות עשוי לנדוד בקרוב הרחק מוול סטריט.
אחד המנועים המרכזיים שצפויים להניע את גל העליות הנוכחי הוא התרחבות המסחר סביב טכנולוגיית הבינה המלאכותית. בעוד שחברות הענק במדינות המפותחות כבר רשמו זינוקים חדים שהביאו אותן לתמחור גבוה ומאתגר, השווקים המתעוררים מציעים חברות טכנולוגיה ו-AI במכפילים זולים בהרבה, המגלמים פוטנציאל רווח משמעותי לחודשים הקרובים. בתחום המוליכים למחצה, ובמיוחד בשוק שבבי הזיכרון, הראלי הנוכחי נתמך בנתונים פונדמנטליים מוצקים. האנליסטים בג'יי פי מורגן מציינים כי תוספת משמעותית של היצע לשוק שבבי הזיכרון אינה צפויה לפני המחצית השנייה של השנה הבאה. מכיוון ששוקי המניות נוטים לתמחר חוסר איזון בין היצע לביקוש כשישה עד תשעה חודשים מראש, בבנק מעריכים כי מוקדם מדי לאמץ גישה פסימית כלפי הסקטור הזה, והחברות המובילות באסיה עדיין מחזיקות במרווח צמיחה נאה.
התנאים המאקרו-כלכליים צפויים אף הם להשתנות לטובת הכלכלות המתפתחות במחצית השנייה של השנה. הגישה הניצית והתוקפנית של הבנקים המרכזיים, שזינקה בעקבות פרוץ המלחמה מול איראן והחששות מאינפלציה דביקה, צפויה להתהפך ככל שהמצב הכלכלי יתייצב והלחצים יתמתנו. במקביל, הדולר האמריקאי, ששימש כמקלט בטוח למשקיעים במהלך החודשיים האחרונים, נסחר כעת בפרמיית יתר של כ-10% עד 15% מעל ערכו המאוזן לטווח הארוך. היסטורית, היחלשות של המטבע האמריקאי מהווה רוח גבית חזקה עבור נכסים בשווקים המתעוררים, שכן היא מקטינה את עלויות החוב של המדינות הללו והופכת את ההשקעה בהן לאטרקטיבית יותר עבור משקיעים זרים שמחזיקים במטבעות חזקים.
הגורמים הגיאופוליטיים והאזוריים מספקים תמיכה נוספת לתחזית האופטימית של בנק ההשקעות. בסין ניכרים סימנים ראשונים של התעוררות כלכלית, המצביעים על נקודת מפנה חיובית שעשויה לקבל דחיפה נוספת בעקבות המפגש והפסגה הרשמית בין נשיא ארצות הברית דונלד טראמפ למנהיג סין שי ג'ינפינג בבייג'ינג. בנוף הגיאופוליטי הרחב יותר, בג'יי פי מורגן חוזרים על ההמלצה לפיה ירידות שערים בשווקים הנובעות מחוסר ודאות ביטחוני או צבאי צריכות להיתפס כהזדמנויות קנייה טקטיות ולא כסיבה לבריחה מהשוק. כיום, פער התמחור בין שתי היבשות נמצא ברמות קיצוניות מבחינה היסטורית, כאשר מכפיל הרווח העתידי של השווקים המתעוררים עומד על רמה אטרקטיבית של 12 בלבד. רמת תמחור נמוכה זו, בשילוב עם העובדה שפוזיציות המשקיעים המוסדיים עדיין נמוכות ותזרים ההון החיובי לאזור מתחיל להאיץ, הופכים את השווקים הללו ליעד השקעה מבטיח ומוביל להמשך השנה עבור מי שמחפש לגוון את תיק ההשקעות שלו ולנצל את פערי התמחור הגלובליים.
