שוק המטבעות העולמי רושם תנודתיות משמעותית בסוף השבוע, כאשר הלירה שטרלינג הבריטית מפגינה עוצמה מחודשת מול דולר אמריקאי חלש מהצפוי. המטבע הבריטי הצליח לפרוץ את תקרת הזכוכית של השבועות האחרונים, רשם זינוק של למעלה מ-1% במהלך היומיים האחרונים, וקבע שיא של שלושה שבועות כשחצה את רף ה-1.3350 דולר. המגמה החיובית הזו נתמכת בשילוב של נתוני מקרו מעודדים המגיעים מהכלכלה הבריטית, לצד נסיגה בתשואות איגרות החוב של ממשלת ארצות הברית והתבטאויות מתונות מכיוון בכירי הפדרל ריזרב (הפד), אשר מובילות משקיעים רבים לבצע הערכה מחדש של מדיניות הריבית האמריקאית.
גורם מרכזי לזינוק של הליש"ט הוא פרסום נתוני התמ"ג (תוצר מקומי גולמי) בבריטניה מוקדם יותר השבוע, שהצביעו על כך שהכלכלה המקומית הצליחה להימנע מנסיגה ואף רשמה צמיחה מפתיעה של 0.1% במהלך חודש אוגוסט. נתונים אלו, שהונעו בעיקר מביצועים חזקים של המגזר התעשייתי, הפיחו רוח גבית בתקוות המשקיעים כי הבנק המרכזי של אנגליה (BoE) יבחר להעלות את הריבית בפגישתו הקרובה בחודש נובמבר. עם זאת, נגיד הבנק המרכזי של אנגליה, אנדרו ביילי, צינן מעט את ההתלהבות במהלך נאומו בכנס קרן המטבע הבינלאומית בבנגקוק, כשציין כי מוקדם מדי להעריך את השפעותיה האינפלציוניות של עליית מחירי האנרגיה, רמז המצביע על היעדר לחץ מיידי לנקיטת מדיניות מוניטרית אגרסיבית מצד הבנק המרכזי. למרות הנימה המאופקת, דבריו לא הצליחו לפגוע במומנטום החיובי של הליש"ט.
מעבר לים, נראה כי הדולר האמריקאי מאבד מומנטום בעקבות חוסר הבהירות סביב מהלכיו הבאים של הפד. קווין וורש, יו"ר הפדרל ריזרב, נאם אף הוא בכנס בבנגקוק והביע אופטימיות זהירה לגבי התחזית הכלכלית, אך סירב לפזר רמזים ברורים לגבי המשך מחזור הידוק המדיניות המוניטרית. שתיקתו המכוונת בנושא הריבית, גם לאחר פרסום נתוני מדד המחירים לצרכן (CPI) החזקים מוקדם יותר השבוע, מחזקת את הערכות השוק כי הבנק המרכזי עשוי להכריז על הפוגה זמנית בהעלאות הריבית בפגישת ועדת השוק הפתוח (FOMC) הקרובה באוקטובר, וזאת כדי לאפשר לבכירי הבנק להעריך בצורה שקולה את ההשפעות הכלכליות של ההעלאה הקודמת בספטמבר.
לסיכום, שוק המט"ח מצוי בצומת דרכים. חולשת הדולר אינה נובעת רק מציפיות הריבית, אלא גם מחששות גוברים בקרב משקיעים מפני האטה בצמיחה ופגיעה ברווחי החברות בארה"ב כתוצאה מהמשך מדיניות מצמצמת. כל עוד כלכלת בריטניה תמשיך להציג נתונים חיוביים שיחזקו את ההערכות לגבי העלאת ריבית קרובה בלונדון, בעוד הפד בארה"ב משדר מסרים של המתנה והערכת מצב, הליש"ט צפויה להמשיך ולרכז עניין רב מצד סוחרים המשחקים על פערי הריביות בין שתי הכלכלות.
