הכלכלה העולמית מפגינה בתקופה האחרונה חוסן מפתיע, שרבים לא ציפו לו לנוכח המתיחות הגוברת והזעזועים שנרשמו סביב מצר הורמוז. בעוד שהחששות ממיתון גלובלי מיידי הציפו את השווקים עם תחילת המשבר, הנתונים בשטח מראים כי המערכת הפיננסית והריאלית הצליחה לספוג את המכה הראשונית בצורה טובה מהמשוער. עם זאת, חברת המחקר BCA Research והאסטרטג הראשי שלה, פיטר ברזין, מזהירים כי אין מקום לשאננות; חלון ההזדמנויות להימנעות ממיתון הולך ומצטמצם במהירות, והסיכונים צפויים לזנק באופן משמעותי אם המצר יישאר סגור או תחת איום עד לחודש יוני הקרוב.
אחד הגורמים המרכזיים שסיפקו הגנה לכלכלה העולמית עד כה הוא פשוט עניין של תזמון. היסטורית, להלמות במחירי הנפט ישנה השפעה מושהית על הצמיחה. הנזק המרבי לתוצר המקומי הגולמי מגיע בדרך כלל כארבעה רבעונים לאחר זעזוע המחיר הראשוני, מה שמעניק למקבלי ההחלטות ולשוק זמן מסוים להיערכות לפני שהפגיעה המלאה מורגשת בכיסו של הצרכן. לכך מתווסף שינוי מבני בכלכלה המודרנית, שבה השימוש בנפט לכל יחידת תוצר נמוך משמעותית ממה שהיה נהוג בעשורים קודמים. למרות שהעולם עדיין תלוי באנרגיה, היעילות המוגברת מסייעת לבלום את המכה, אם כי יש לזכור שגורם זה מקוזז חלקית בשל התלות ההדדית הגבוהה והמורכבת בשרשראות האספקה הגלובליות.
בזירה המוניטרית, המצב נראה מעודד יחסית בשל העובדה שציפיות האינפלציה לטווח הארוך נותרות מעוגנות היטב. היציבות הזו מורידה את הלחץ מהבנקים המרכזיים ומונעת מהם את הצורך להעלות ריביות בצורה אגרסיבית מדי בתגובה לעליית מחירי האנרגיה הזמנית. במקביל, המדיניות הפיסקלית מספקת רשת ביטחון משמעותית. החקיקה במסגרת חוק ה-"One Big Beautiful Bill Act" (OBBB) נכנסת לתוקף בימים אלו, יחד עם החזרי מכסים ממשרד האוצר האמריקאי, מה שיוצר קיזוז כספי שמזרים חמצן לשווקים בדיוק בנקודת הזמן הקריטית הזו.
גם להתנהגות המגזר העסקי יש תפקיד מכריע בחוסן הנוכחי. חברות רבות אימצו אסטרטגיה של קנייה מונעת-זהירות, בדומה להתנהגות שנצפתה בתקופת הקורונה, מה שמאפשר להן להמשיך בפעילות סדירה למרות שיבושים בנתיבי השיט. מנוע צמיחה נוסף ובלתי צפוי הוא בום הבינה המלאכותית. ההשקעות המאסיביות בחומרה ותוכנה בתחום ה-IT הגיעו לשיא של 4.9% מהתמ"ג ברבעון הראשון של 2026, מה שיוצר צמיחה שמנטרלת חלק מההשפעות השליליות של משבר האנרגיה.
לבסוף, שוקי הנפט עצמם משדרים מסר של תקווה באמצעות מבנה המחירים. השוק נמצא במצב של היפוך מחירים עמוק (Backwardation), מצב שבו המחירים למסירה מיידית גבוהים מהמחירים העתידיים. זהו איתות חזק לכך שהמשקיעים והפעילים בשוק מעריכים כי הזעזוע הנוכחי במצר הורמוז הוא זמני וכי ההיצע יחזור לסדרו בעתיד הקרוב. עם זאת, כל עוד המשבר נמשך, חברת BCA Research שומרת על עמדה נייטרלית כלפי מניות גלובליות, תוך אזהרה כי במידה והמתיחות תגלוש אל מעבר ליוני, היא תאמץ עמדה דפנסיבית הרבה יותר כדי להתגונן מפני המיתון המאיים בפתח.
