צהריים טובים,

פתחתי המשך כי הקודם ארוך לטעמי ומייגע.
אם מישהו אינו מרוצה שיעביר .......
אין ביטחון: אג"ח סאני וסקיילקס צונחות במסחר ב-6%-16%

ועדת הכלכלה תדון בתספורת בסקיילקס ■ יו"ר ועדת הכלכלה: "תספורת שבעל השליטה
מרוויח ממנה זה עוד דבר שטרם חזינו בו גם בשוק ההון הישראליהפרוע"
סאנינתוני המסחרהמלצות אנליסטיםהרשמה לנתונים בזמן אמתחדשות חברההוסף לתיק אישי
לגרף ניתוח טכניסאני וcloseסקיילקסנתוני

איגרות החוב של סקיילס - חברות האחזקה באמצעותן שולט אילן בן דב בחברת התקשורת [BstockB="1083484"]
פרטנר [/BstockB] - צונחות הבוקר (ה") במסחר. האג"ח מאבדות כעת 6%-16%, לאחר עליות חדות של
עשרות אחוזים שנרשמו במהלך השבוע.

האיגרות נסחרות כעת ב"תשואה זבל" של 63%-64% (סאני) ו-29%-72% (סקיילקס). מדובר
בתשואות גבוהות המעידות כי המשקיעים חוששים שהחוב לא ייפרע. במקביל מניית סאני
יורדת ב-12%, ומניית סקיילקס ב-2%.

לירידות החדות הבוקר יש שני גורמים מרכזיים: ראשית, הבוקר דווח כי מכירת [BstockB="1083484"] פרטנר [/BstockB]
לידי האצ"יסון הסינית עלולה להיתקל בקשיים, וזאת לאור מכתב ששלח המפקח על שוק
ההון והביטוח, עודד שריג, לגופים המוסדיים. במכתב דרש המפקח הבהרות לגבי עמדתם
של הגופים המוסדיים - המחזיקים באיגרות החוב של סאני וסקיילקס - על רקע
ה"תספורת" שנקבעה כחלק מההסכם, והפגיעה בכספי החוסכים.

סיבה שנייה לירידה החדה באיגרות החוב היא הורדת הדירוג החדה שספגה אתמול
סקיילקס. חברת הדירוג מעלות חתכה את דירוג האשראי של החברה ב-12 דרגות ל-CC עם
תחזית דירוג "שלילית" – כלומר תיתכן בקרוב הורדת דירוג נוספת. גם חברת הדירוג
המתחרה, מידרוג, הורידה הבוקר את דירוג איגרות החוב מ-Baa1ל- Caa3 (11 דרגות)
והותרת הדירוג ברשימת מעקב עם השלכות "שליליות".

הורדת הדירוג החדה הביאה לכך שקרנות נאמנות חרגו ממדיניות ההשקעה שנקבעה על
ידן, ואילצה את הקרנות לצאת למכירות מאסיביות בשוק. תקנות רשות ני"ע אוסרות על
חריגה במדיניות ההשקעה.

"תספורת שבעל השליטה מרוויח ממנה זה עוד דבר שטרם חזינו בו"

המקביל לירידות באג"ח, הסדר החוב המוצע בסקיילקס בדרך גם לבית המחוקקים. "מתווה
עסקת העברת השליטה בחברת [BstockB="1083484"] פרטנר [/BstockB] מבן דב לחברת האצ"יסון מעלה חשש כבד לפגיעה לא
מידתית במחזיקי אגרות החוב, תוך יצירת תקדים של תספורת למחזיקי האג"ח, לצד
תמורה לבעלי המניות", אמר היום ח"כ כרמל שאמה-הכהן, יו"ר ועדת הכלכלה בכנסת.

שאמה-הכהן הודיע כי ביום רביעי הקרוב יקיים דיון מיוחד בועדת הכלכלה בהשלכות
העסקה למכירת סקיילס על בעלי האג"ח של סקיילקס ובכלל על שוק האג"ח הקונצרני.
"תספורת נמדדת ונבחנת רק בשורה התחתונה ולא משנה מי מבצע אותה, בעל השליטה
הנוכחי המקומי או בעל השליטה הזר הנכנס בנעליו. תספורת שבעל השליטה מרוויח ממנה
זה עוד דבר שטרם חזינו בו גם בשוק ההון הישראלי הפרוע, בהחלט מדובר בשיא שלילי
חדש", הדגיש שאמה הכהן.

במסגרת העסקה, שתוצג לפתחם של בעלי האג"ח של סקיילקס, פירסמה היום החברה הצעת
רכש אשר מגלמת תספורת מקסימלית של 30% וממוצעת של 15%. במסגרת העסקה, תרכשו
חברת האחזקות הסינית האצ"יסון כ-75% ממניות סקיילקס, השולטת [BstockB="1083484"] בפרטנר,[/BstockB] תמורת 125
מיליון דולר. סכום זה ישולם לסאני , חברה בשליטת אילן בן דב.

במקביל, תמכור סקיילקס לסאני תמורת 100 מיליון דולר את פעילות היבוא של משכירי
הסלולר מתוצר סמסונג לסאני. הכסף שיכנס לקופת סקיילקס, ישמש את החברה לבצע את
הצעת הרכש לבעלי האג"ח. העסקה צריכה לקבל אישור מיוחד כעסקת בעלי עניין. בסופו
של תהליך, יחזיק בן דב בפעילות היבוא של מכשירי סמסונג, ובמקביל להחזיר את חובה
של סאני לבעלי האג"ח שלה. האצ"יסון תחזיק ב-75% ממניות סקיילקס ולמעשה תשלוט
באמצעותה [BstockB="1083484"] בפרטנר.[/BstockB] כמוכן האצ"יסון, שלה חייבת סקיילקס כ-300 מיליון דולר, תדחה
פירעון חוב זה בשלוש שנים מאפריל 2014 ל-2017.

dear Pirate
Dear Udi
if u want, kindly express yr opinion
It will be mostly appreciated
thank u for yr cooperation

Rr