אנגל משאבים היא חברת נדלן (מניב וקרקעות) בעלת נכסים בארץ ובמזרח אירופה. כיוון שהרבה מאוד מנכסיה אינם מניבים (משוערכים) והכנסותיה ברובן משועבדות לבנקים, נקלעה החברה למשבר קשה. מספר חברות ניסו להשתלט עליה עקב הסדר נושים ובסופו של עניין, חברת GBES "ניצחה". החברה בהפרה של רוב הקובננטים מול הבנקים (לפחות לעת עתה - יש לבחון זאת שוב לאחר פרסום הדוחות השנתיים בהם יבוטא ההסדר).
במסגרת ההסדר התחייבה GBES להעמיד קו אשראי של 50 מליון שקל לחברה, אך אין בו די בכדי לספוג פירעון מיידי מכל הבנקים והחברה עדיין לא הגיעה עימם להסכמות (סיכון מספר 1). עקב אופי הפעילות (נכסים - שאינם מניבים - במזרח אירופה), יכולה החברה לספוג קשות אם המשבר יימשך (סיכון 2). כמו כן, מכיוון שרוב הכנסותיה משועבדות לבנקים, היכולות התזרימיות של החברה מוגבלות (סיכון 3).
אז מה טוב באגח:
1. קיימות ערבויות על חברת "אנגל נתיבים" (בעלת שווי מוערך של 25 מליון) וערבויות חליפיות בצורת שטרי התחייבות בנקאיים בלתי חוזרים על סך 26 מליון שח (משמשים לתשלומי הקרן הראשונים) .
2. פעילות בעל השליטה החדש מבטאת מחויבות גדולה ובמפורש:
א. קניית שותפים החוצה ב-EEE, חברת בת במזרח אירופה של [BstockB="771014"] אנגל משאבים [/BstockB] (קנייה דרך GBES).
ב. קניית 10% (עד כה) מאגח ז של החברה (כ-13 מליון ערך נקוב) מכספי אשראי של GBES (שיאבדו במקרה של default).
ג. מתן אשראי לחברה לצורך פעילות שוטפת (לא ברור עד כמה - עד פירסום הדוחות) - להערכתי מספר מליוני שקלים.
3. 50% מפירעון אגח ו מתבצע תוך כשנתיים לפני כל תשלום לכל נושה לא מבוטח אחר. ולאחר פירעון 50% ממשיך האגח להחזיק בשיעבוד חלקי על "אנגל נתיבים" (ביחד עם אגח ז).
4. להערכתי, לאחר ההסדר, ההון העצמי של החברה גבוה מאוד (מעל 100 מליון שקלים על מאזן של בערך 900 מליון).
החוב כולו הוא 52 מליון שח. האגח נסחר ב-68 אגורות , מח"ם שנתיים, פארי 105, תשואה 25% - לשיקולכם.
לסיכום - האגח המוזכר הוא בסיכון בינוני גבוה. להערכתי, הגורמים המקלים שצוינו והתשואה הגבוהה המתקבלת, מספקים משוואת סיכון - סיכוי מעולה.
בברכה,
תודה רבה על הניתוח המעמיק והמלמד
אין ספק שזה מה שהיה חסר בפורום
יישר כח
ינון
תודה,
בתקווה שאחרים ייצטרפו ....
בברכה,
תודה רבה על הניתוח המעמיק והמלמד
אין ספק שזה מה שהיה חסר בפורום
יישר כח
ינון
בהחלט.
מחזיק ולא ממליץ
הדוחות לא חידשו דבר, ההון העצמי הוא 150 מליון (בחישוב מלא של האגח), כל הבעיות וכל הייתרונות עדיין קיימים ולא השתנו.
לשיקולכם,
בברכה,
תודה על העידכון לאחר הדוחות, הוא חשוב :thumbs-up:
עוד עדכון:
http://maya.tase.co.il/bursa/report.asp?report_cd=731939
נראה שהחברה מצליחה להסדיר את ההלוואות שלה מול הבנקים. כיוון שכך, הסיכון יורד משמעותית ולכן האגח לעת עתה נסחר נמוך ביחס לשוק. עם זאת, אגח ו כבר עלה בכ-25% (אם מחשבים פירעון של 11% בפארי) מאז הפירסום ואילו אגח ז עדיין לא הגיב. לדעתי כדאי לשקול קנייה של אגח ז (במקום אגח ו).
בברכה,
היי Pirate
אנגל או בסר בסר או אנגל
מה אתה אומר?
פרוטי כמו שאמרת אתמול נראה לי בלי אישור FDA איזו התנהלות
איזו פאניקה אני נשארת come what may idont care a top and damn
by the way do u happen to know this saying
enjoy whatever u may be doing
will update later
and yes would love to have some tea LOL
after the thai food
Rr
no rgds its not an official letter
הי pirate
יש הבדל של כמעט 4% בתשואות בן הסדרות,
אין הבדל בבטחונות או בתנאים,
רק המח"מ הארוך יותר
לוח הסילוקין של ו" מושך הרבה יותר
Hey dear rR,
Why don"t u buy them all, u r the winner today
And somehow I seem to know the begining of the phrase, "come what may, I don"t care
הי freedom,
4% זה די הרבה ועם מח"ם של פיל - זה המון אחוזי רווח הון.
בכל מקרה, איני פוסל את אגח ו. אלא שבעקבות ההודעה, הביטחון שלי בחברה גדל מאוד מה שלטעמי מטה את הכף לטובת אגח ז.
אנחנו שוב עומדים ושוקלים ארוך מול קצר וכל אחד יחליט את אשר מתאים לו - ציינתי פשוט שבתקופה האחרונה (גם לפני ההודעה) התחלתי להעביר כספים לאגח ז (גם מאגח ו). כיוון שאני הרגשתי שזהו הדבר הנכון, הצעתי לאחרים לשקול זאת גם כן. כמובן שכל אחד יחליט לעצמו, מה כדאי ונכון לעשות.
בברכה,
pirate
tnx and i may be doing it or not LOL
tnx anyway....for the moment i think i cannt maybe in the near future
night H
Rr
אז הנה הגוקר -
http://maya.tase.co.il/bursa/report.asp?report_cd=736987
אגח ו הינו בהיקף 50M והמכירה אם תקרה היא בהיקף 76M. כיוון שהתמורה משועבדת למחזיקים עד 66% ולאחריה שיעבוד משותף עם אגח ז, אז שווי בטוחות בייחוס לאגח ו הוא בהיקף של כ-72 אגורות לאגח.
בברכה,
hi pirate
how r u
coffe or tea, better orange juice yep
hereunder pls find a piece of info
hope it will be of interest
אנגל משאבים ופיתוח
מו"מ מתקדם למכירת מקרקעין ברחוב החרש בתא בכ-76מ" שח. 
פורסם ב-22/05/2012 12:27
Pirate אם כך אגח ו" במחיר 72 זה תחתית דיי ודאית ?
פוסט אחרון: קרנות ביטקוין ישראליות המצטרף האחרון לאתר: nik24689 פוסטים אחרונים תגובות שלא נקראו
