צהרים טובים.
האם אתה מתיחס בשאלה לכלכלה או לבורסה? מבחינת הכלכלה אתה צודק במידה רבה ואכן האיפלציה
שהיא כנראה הפרמטר הכי מדויק ללמד צמיחה הולכת ומאמירה בארה"ב. קצב של 2.8% הוא האצה לעומת
2.4 שממילא היה קצב מעולה לכלכלה. זה לא אומר שהכלכלה האמריקנית לפני תקופת צמיחה - ראה מצב דומה
ב 2007 ו 98 אבל לבטח אין איזו דרמה מעבר לפינה אם נקזז שאלת החלפת נשיא וכו".
מבחינת הבורסה זה כבר הרבה יותר מורכב. קודם כל, בשני הגרפים ובכלל תקופת צמיחה מגיעה לא מרמות
שיא אלא לאחר תיקון ואז עצמם הריבאונד נותן הצדקה או ספתח לא רע. כאן זה לא המצב ואנו ברמות שיא אז
גם אם נניח צמיחה אמריקנית ספק אם הבורסה תהנה מזה שכן ככל שהצמיחה תאיץ = כך הריבית תעלה.
שנית, זו צמיחה שאינה באה לידי ביטוי בדוחות החברות.. אחוז החברות שהיכו את התחזית ברבעון האחרון
היה הנמוך מזה 3 שנים. יש גבול כמה פייס יכולה לגדול, אמזון ושות". דוקא החברות הסיניות והזרות כרגע
הרבה יורת מענינות ולכן הצמיחה שאתה מתאר יכולה להיות רלונטית אולי לכלכלה ריאלית פחות לשוק הנדלן.
שלישית, אני לא חושב שיש הפרדה לשתי תקופות כפי שציינת. אמנם יש ירידה אבל אין זה שינוי מגמה ולכן
בסה"כ מאז המשבר ארה"ב צומחת (ושוב, משום התרסקות, ריבאונד,....). זה טבעי ששוק הנדלן (כדוגמה)
שנפל 40% ירשום התאוששות שתימתח על פני שנים אבל זה לא נוגע ליתר המגזרים ולכן צמיחה כן, אינפלציה
כן התחממות יתר לא משום הפד.
שים לב לעקום האגח שמתמחר אפשרות, לראשונה מזה תקופה ארוכה, של הפתעה והעלאת 3 ריביות השנה
יתכן אף בשתי פעימות בלבד. זה הבלם היחיד לבורסה האמריקנית אבל הוא משמעותי שאחרת היינו ממשיכים
לרוץ כבשנים עברו.