שלום אלון
אנא חווה את דעתך על הסדר נחוב המתגבש בארזים
האם יוצר הזדמנות כניסה ולאיזו סדרה?
תודה רבה!

דניאל

ההסדר דוחה את התשלומים לסדרה 2 (ללא שינוי סדרה 3), אך לא נותן למחזיקי סדרה 2 הרבה מעבר לכך כערך נוסף לדחיית התשלומים.

החברה אומרת כי לא יהיה לה בעיה לפרוע את התשלומים - אך במקביל, לפחות על פי הנתונים הפיננסיים שלה - לא כך הדבר.

השאלה היא האם יאשרו מחזיקי אג"ח 2 את ההסדר?

זה יותר תלוי במי מחזיק ,כמה ומה האינטרסים שלהם. אם אני הייתי המחזיק לא הייתי מאשר הסכם שכזה... אך אני לא המחזיק העיקרי.

כאשר מדובר בהודעה על גיבוש הסדר - צריך להסתכל על הסיכויים לעומת הסיכונים:

אם לא יאושר - כנראה ייפול חזק מאוד, בנוסף יכול להגיע לחדלות פירעון ופירוק החברה.

אם יאושר יקפוץ, אך אני מניח כי עדיין תוכל להיכנס בנקודה טובה יחסית להסרת כל הסיכונים (כן תפסיד חלק אך לא תיקח שום סיכון אליך).

אני אישית - שונא סיכונים מיותרים - ולכן אני הייתי ממתין בחוץ עד לקבלת הודעה חיובית קצת יותר.

מה סיכוי ההסכמה?

אני מאמין כי שסבירות גבוהה יהיה אחת משני התרחישים הבאיםף

ההסדר הנוכחי יאושר (שכן סביר כי המחזיקים העיקריים של סדרה 2 היו שותפים לתהליך).

או שאו לא יאושר בתחילה וידרשו בו תיקונים נוספים, אך יאושר בסופו של דבר...

ועדיין אני מאמין כי עדיף להמתין בחוץ, גם בגלל שכרגע ספר הפקודות מראה על אמפליטודה גדולה בין רווח להפסד בסכומים נאים...