שוק הנדל"ן המניב והעסקי בישראל ממשיך להפגין חוסן תפעולי ופיננסי בולט, כאשר חברות הענק ממשיכות להציג תוצאות חזקות למרות האתגרים בסביבה המקרו-כלכלית. חברת גב-ים, מובילת שוק פארקי ההייטק, המשרדים והלוגיסטיקה, פרסמה את מצגת שוק ההון וסיכום הנתונים העסקיים לרבעון השלישי ולתשעת החודשים הראשונים של שנת 2026. הנתונים המפורסמים מצביעים על מגמת צמיחה עקבית בכל הפרמטרים התפעוליים המרכזיים של הקבוצה, ובראשם גידול משמעותי בהכנסות מהשכרת נכסים, עלייה ברווח הנקי ובמדדי ה-NOI וה-FFO, לצד שמירה על שיעורי תפוסה גבוהים במיוחד בנכסיה הפרוסים בארבע פינות הארץ.
בחינת התוצאות הכספיות לתשעת החודשים הראשונים של שנת 2026 מעלה כי ה-NOI (ההכנסות מהפעלת נכסים מניבים בניכוי הוצאות תפעול) המאוחד של החברה טיפס לכ-625 מיליון ש"ח, גידול של כ-12 אחוזים בהשוואה לתקופה המקבילה אשתקד, בעוד שה-NOI המיוחס לבעלי המניות הסתכם לכ-504 מיליון ש"ח. נתוני ה-Same Property NOI רשמו עלייה של כ-4.9 אחוזים, נתון המלמד על חוזקם של הנכסים הקיימים והיכולת להעלות דמי שכירות בריאליות. במקביל, ה-FFO (Funds From Operations) לבעלי המניות לפי גישת ההנהלה הסתכם בתשעת החודשים הראשונים בכ-349 מיליון ש"ח, עליה של כ-8 אחוזים לעומת התקופה המקבילה ב-2025. ברבעון השלישי לבדו הסתכם ה-NOI המאוחד לכ-215 מיליון ש"ח, והרווח הנקי המיוחס לבעלי המניות הגיע לכ-151 מיליון ש"ח.
פורטפוליו הנכסים של גב-ים כולל נכון למועד הדיווח כ-1.3 מיליון מ"ר של שטחים מניבים ב-15 עים וערים ברחבי הארץ, בשווי כולל של נדל"ן להשקעה המגיע לכ-18.3 מיליארד ש"ח (מתוכם כ-13.4 מיליארד ש"ח נדל"ן מניב). החברה שומרת על שיעור תפוסה גבוה ויציב העומד על כ-97 אחוזים, כאשר התפלגות שווי הנכסים המניבים מורכבת בעיקרה מפארקי היי-טק ומשרדים (כ-80 אחוזים), לצד נכסי לוגיסטיקה ותעשייה (כ-16 אחוזים) ומסחר (כ-4 אחוזים). בסיס הלקוחות של החברה כולל את חברות הטכנולוגיה, הביטחון והפארמה המובילות בעולם ובישראל, דוגמת אמזון, מיקרוסופט, אינטל, אפל, רפא"ל, אלביט מערכות ומשרד הביטחון, עובדה המבטיחה איתנות פיננסית ותזרימי מזומנים בטוחים לאורך זמן.
בתחום הפיתוח והייזום, לגב-ים צבר פרויקטים נרחב הכולל כ-258 אלף מ"ר של שטחים בייזום (חלק החברה במאוחד), עם תחזית NOI שנתי מפרויקטים אלו המוערכת בכ-291 מיליון ש"ח. החברה שיווקה עד כה כ-64 אחוזים מכלל השטחים העיליים בפרויקטים בייזום, כאשר נתון זה צפוי לעלות לכ-75 אחוזים עם השלמת משאים ומתנים מתקדמים בשוכרים מרכזיים בפרויקטים כמו ToHa2 ומגדלי מתם מזרח. כמו כן, החברה ממשיכה לקדם פרויקטים עתידיים בתכנון בהיקף של כ-296 אלף מ"ר, הכוללים בין היתר את רכישת מגרש 103 במתחם טרה בתל אביב ואת פרויקטי המגורים המשולבים של הקבוצה.
במישור האיתנות הפיננסית, גב-ים מציגה אמצעים נזילים בסך של כ-889 מיליון ש"ח ושיעור מינוף של כ-59.9 אחוזים, לצד חוב פיננסי ברוטו המאופיין בריבית אפקטיבית ממוצעת של כ-2.3 אחוזים בלבד. החברה נהנית מדירוג אשראי גבוה של ilAA מטעם מעלות S&P. תחזיות ההנהלה לשנים הקרובות מצביעות על המשך מגמת צמיחה חזקה, כאשר ה-NOI השנתי החזוי לשנת 2026 טווח של כ-825 עד 845 מיליון ש"ח, וה-FFO השנתי צפוי להגיע לכ-450 עד 460 מיליון ש"ח. תוצאות אלו ממחישות את יכולתה של גב-ים להמשיך להוביל את שוק הנדל"ן העסקי בישראל ולייצר ערך מתמשך למשקיעיה.
