התפתחות משמעותית נרשמת השבוע בענף התחבורה הציבורית בישראל, אשר מעניקה אופק תפעולי ועסקי ארוך טווח לחברות המפעילות במגזר. במסגרת דיווח רשמי לבורסה ולרשות ניירות ערך, מעדכנת חברת ג'נריישן קפיטל בע"מ כי ב-1 בנובמבר 2026 חתמה חברת הבת מטרופולין – תחבורה ציבורית בע"מ (המוחזקת בעקיפין בשיעור של כ-75.7 אחוזים על ידי הקרן) על תוספות להסכמי הזיכיון מול משרד התחבורה. חתימה זו מהווה את השלמת השלב המעשי של ההסדרה הענפית, שהתגבשה בתום משא ומתן ממושך בין פורום מפעילות התחבורה הציבורית לבין המדינה במטרה להתאים את תנאי הפעילות לצרכי הענף.
ההסכמים המעודכנים חלים על ארבעת אשכולות הפעילות שמפעילה מטרופולין, הכוללים את אשכול הנגב, אשכול שרון-חולון, אשכול שרון המחודש ואשכול בקעת אונו-אלעד. בלב ההסדרה עומדת הארכת תקופת הזיכיון של כל אחד מהאשכולות בארבע שנים נוספות מעבר למועד הסיום המקורי, שזוהי ההארכה המרבית האפשרית כיום, כאשר השנתיים האחרונות מתוכן כפופות לעמידה ברמת שירות מינימלית. בהנחת מימוש מלא של תקופות ההארכה הללו לצד אופציית הארכה בשנה העומדת למדינה, תקופות הפעילות יוארכו באופן ניכר: אשכול הנגב עד דצמבר 2030, שרון-חולון עד יוני 2037, בקעת אונו-אלעד עד דצמבר 2038, ואשכול שרון המחודש עד יוני 2039.
נדבך מרכזי נוסף בהסכמים החדשים עוסק בייעול מפות השירות והתאמת מנגנוני התשלום. במסגרת זו בוצע דילול מדוד של קווים כנגד שיפוי כספי חלקי לצד הסטת מסלולים לקווים יעילים יותר, בתיאום עם משרד התחבורה והרשויות המקומיות. במקביל, מבנה ההכנסות של החברה עבר עדכון; כ-85 אחוזים מהתשלום יתבססו על רכיב קבוע בגין קילומטראז' נסועה, ואילו החשיפה לרכיב כמות הנוסעים הוגדלה לכ-15 אחוזים. השינוי כולל תעריף נסיעות שולי מוגדל, המאפשר לחברה ליהנות מפוטנציאל צמיחה כלכלי במקרה של גידול במספר הנוסעים מעבר למצב הבסיס.
הנהלת מטרופולין מעריכה כי מהלך זה יגביר את היעילות התפעולית, יבטיח יציבות לאורך זמן ויתרום לתזרים מזומנים הולך וגדל לבעלים על פני שנות הזיכיון. במקביל לחתימה על ההסדרה, פועלת החברה להתאמת הסכמי המימון שלה ומשך החיים הממוצע (מח"מ) של האשכולות ללוחות הזמנים החדשים. מנגד, בג'נריישן קפיטל מציינים כי ההסדרה צפויה לשפר את התוצאות הפיננסיות ביחס לתחזיות קודמות, והשלכות המהלך ייבחנו במסגרת עריכת הדוחות הכספיים לרבעון השלישי של שנת 2026.
