מעניין אותי להבין כיצד תעודות הסל עוקבות אחר המדדים בתל אביב.

תעודת סל שעוקבת אחר ת"א 25, ברור לי כי היא עוקבת אחר המדד בשני דרכים.

האחד אחזקת נכס הבסיס, דהינו מניות באופן יחסי למדד.

השני בדרך של רכישת/מכירת חוזה באופציות מעוף.

בדרך הראשונה, הפקיעה לא מעניינת אחר המעקב.

בדרך השנייה , יש פקיעה וצריך לחדש את הפוזיציה.

הדרך לחדש את הפוזיציה , גלגול לחודש הבא של האופציות או רכישת נכס הבסיס, דהינו מניות באופן יחסי למדד.

מעניין אותי להבין כיצד התעודה מחליטה ללכת דרך חוזים, מתי מחליטה ללכת דרך נכס הבסיס?

ועל איזה סימנים להסתכל בכדי להבין מה התעודות שעקובות אחר ת"א 25 צריכות במועד הפקיעה?

כעקרון אין הבדל בין מחיר החוזה לבין מחיר מניות מדד ת"א 25 (אחרת ייבצר ארביטראז"), יחד עם זאת המסחר באופציות פעיל יותר מאשר המסחר במניות המדד.
במועד הפקיעה מנפיק התעודה יכול לקנות חוזה לחודש הבא אחריו, דבר שלא משפיע על מחיר התעודה, מחיר תעודה צריך להיות מושפע ממחיר מדד ת"א 25.

הכותב הינו עובד של קבוצת תכלית תעודות סל. הכותב אינו בעל רישיון יועץ השקעות על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995. הכותב עשוי למכור ו/או לקנות ו/או להחזיק בניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים הנזכרים בהודעותיו. אין לראות באמור בהודעותיו של הכותב הנ"ל משום הצעה ו/או המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכס פיננסי המתוארים בהן או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, וכל העושה שימוש בו, עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.

איתי, תודה על התיחסות.

1. אני מבין מתשובתך שחלק גדול מהמעקב אחר המדד נעשה באמצעות המסחר בנגזרים , קניה /מכירה של חוזה.

2. על כן ברור שבכל פקיעה יש לתעודה את פרק הזמן של הגישור בכדי לשמור אחרי המעקב הרציף אחר המדד.

3. כיצד ניתן לדעת/אחר אלו סימנים לחפש בכדי לדעת מה התעודה תבחר לעשות בפקיעה, רכישה/מכירת מניות-נכס הבסיס, או גילגול חוזים לחודש הבא.

אודה להתייחסותך.

ביום שני הקרוב תתקיים הרצאה מעניינת של רפאל קרמונה סמנכ"ל תכלית תעודות סל בנושא: תעודות סל עם מבנה מיוחד כדוגמת תעודות סל בשורט ממונפות וכיצד הן מחושבות או תעודות סל על סחורות וכו".

פרטים והרשמה בשרשור על מפגש מסחר בזמן [BstockB="382010"] אמת [/BstockB] כפי שהתפרסם בהכרזה הגלובאלית.

סופ"ש נעים

ג"קי ברוך

כפי שציינתי כעקרון לא צריך להיות הבדל בין מחיר המדד למחיר החוזה , בעת הגלגול כל מנפיק בוחר לפי שיקול דעתו האם לקנות חוזים או מניות.
במידה וקיים פער בין מחיר החוזה למניות סביר כי נבחר בנכס שמתומחר נמוך יותר, סיבה נוספת להעדפת החזקת חוזה או מניות היא תנאי השוק, לדוגמא במידה ונערך עדכון מדדים במהלך החודש, באותו החודש לרוב נעדיף להחזיק בחוזה.