מגמת העליות בשוק המניות האמריקאי נמשכת על אף הסיכונים המטרידים את המשקיעים מזה כבר שנים, כמו זעזועים גיאו-פוליטיים, חששות מאקרו, התחזקות הדולר ופחד גבהים כללי מרמות שיא של השוק. בסוף השבוע שעבר התווסף לחששות אלה גם סיפורה של טורקיה, שכלכלתה קורסת בעקבות עימות בין הנשיא רג"פ טאיפ ארדואן לבין העולם המערבי. תנודתיות השוק מחזקת במיוחד את חשיבות בחירת המניות על פני השקעה במדדים, תוך מיקוד בחברות בעלות פרופיל צמיחה גבוה וחוסן בפני גורמי מאקרו חיצוניים.

אחד מהפתרונות שעשויים להוביל להשגת אלפא בשוק (תשואת יתר) במצב חוסר ודאות הוא השקעה בחברות בעלות מומנטום חזק. כפי שכבר כתבנו בעבר, מניות המומנטום נוטות להשיג ביצועי יתר על פני המדדים הרחבים, במיוחד במצב המשך מגמה חיובית בשוק הרחב. הגורמים המובילים למומנטום חזק הם רבים, אך התוצאה היא קבוצת מניות מנצחת שמצליחה לעקוף את השוק לאורך זמן.

בהיבט נוסף, בשלב המתקדם של המחזור הכלכלי, בו אנו נמצאים כעת, ישנה נטייה של חברות קטנות (Small-Cap) להשיג ביצועים עודפים לעומת מניות חברות גדולות ומבוססות. זאת הן בשל פרופיל צמיחה משופר והן בשל זרימת כספי המשקיעים לאפיקי השקעה אלה. ניתן לראות מגמה זו חוזרת גם בשוק המניות האמריקאי, למרות ביצועים חזקים מאוד מצד חברות גדולות בענף הטכנולוגיה, המכונות FANG (פייסבוק, אמזון, נטפליקס וגוגל) או MAGA (מיקרוסופט, אמזון, גוגל ואפל).

למאמר המלא: https://www.globes.co.il/news/article.aspx?did=1001250086