לגולן,
יש 2 הודעות , כדאי שלים לב לשתיהן...

http://maya.tase.co.il/bursa/report.asp ... _cd=496943

http://maya.tase.co.il/bursa/report.asp ... _cd=496942

אכן הודעות כבדות משקל אולם אני עדיין איתן בדעתי שהאחי"ם ישולמו. נחכה ל :d -20 בינואר (פרעון קרן של סדרה ב")

שלום גולן,
א. לא אמרתי שלא ישלמו.
ב. רק ביקשתי להדגיש שיש 2 הודעות, אחת טובה והשנייה לא טובה, וחשוב שהקוראים ילמדו את 2 ההודעות.
ג. בהנחה שישולם, ומכיוון שהירידות המשיכו, מצבו של מי שיקנה כעת טוב ממצבו של מי שכבר אסף.

האם מסכים ידידי?

רם שלום,
אני אישית אוהב אגח מסוכנות, אבל כאן במקרה הנדון, נראה לי מסוכן מדי יחסית למחיר האגח. ההודעה מספרת על כך שיש רק 4 מליון ש"ח מזומן בקופה שלא משועבדים...הם צריכים לשלם 15 מיליון בסוף ינואר. לפני ההודעה מחמישי בלילה, הייתי אומר שהתשלום ישולם - 12 מיליון מזומן בקופה לא היו משועבדים והיו מצליחים כנראה לגייס עוד 3. אבל עכשיו? זה נראה כבר מסובך יותר. זו לא חברת נדלן שיכולה להחליט לממש נכס ואז לגייס את הכסף. עובדת על פרוייקטים, ועכשיו בכלל ביטלו לה אחד משמעותי.
גם היום האגח ירדה די חזק, ונראה לי שהכיוון עדיין לא השתנה והוא למטה.
אני אישית חושב שעדיין מוקדם להיכנס לאגח וכדאי להמתין ולראות אם יהיו התפתחויות חיוביות. במידה וכן, מקסימום אקנה במחיר גבוה יותר אבל עם סבירות גבוהה יותר לקבל את התשלום.

האמת שאני מסכים עם רם - למי שקצת מבין החברה לא פרסמה כלל דוח תזרים חזוי בדוח הדירקטוריון - זה אומר שהחברה במצב איתן שהיא בכלל לא צריכה לפרסם דוח כזה (מפרסמות את זה חברות עם תזרים מזומנים שלילי מפעילות שוטפת גרעון בהון העצמי ועוד) ואני מסכים עם רם שזה זמן טוב לאיסוף. אני גם מזכיר שההון החוזר של החברה חיובי באופן [BstockB="351015"] חד [/BstockB] גם אם ננטרל את הפרויקט של מעצ ואת המזומנים המשועבדים.

אגב רונן אם אתה אוהב אג"ח מסוכנות זה מצב קלאסי לקנות אג"ח שהיא מסוכנת מצד אחד אבל לא יותר מידי.. אני לא ממש מודאג מיכולת הפירעון של החברה נראה לי שבסבירות גבוהה האגחים ישולמו

שלום רם
אני מצליח למצוא רק את מלרג ב" 1110980 והוא בתשואה נטו של 46%
מה אני מפספס ?
תודה

לצבי
מלרג א" מס" נייר 1094655

רונן שים לב להודעה הבאה נראה לי שהיא קצת תרגיע אותך - שוב לדעתי זה הזמן ל"איסוף"

http://maya.tase.co.il/bursa/report.asp ... _cd=497757

גולן שלום,
אכן הודעה נראית מרגיעה משהו...היום קניתי כמות קטנה של 40K יח" ב-62.5. נקווה שלא מדובר בהודעות בסגנון שפיזר לנו לבייב, שהבטיח שישלם הכל ב-2010 (אגח כד למשל) למרות שבסוף גם אצלו הרווחתי הרבה כסף, אבל זה לא עבר חלק בכלל..

גולן ורונן,
בהצלחה,
(בשלב זה גם אני אוסף).
יום טוב.

רונן לא נראה לי שמקרה לבייב כמקרה מלרג. מדובר פה על חברה עם מינוף סביר הון חוזר חיובי ביותר שצירוף נסיבות (טעות בסיווג מזומנים וביטול חוזה) גרמו לשוק לחשוב שהאג"ח הוא בסיכון גבוה. יש פרימה מסוימת של סיכון אולם האג"ח שווה לבטח יותר מ-60-70 אג.

לדעתי עד ה-20 לינואר האג"ח יטפס לו (נקווה כמה שיותר גבוה) ונוכל לקצור את הפירות בכל מקרה אני חושב שיש ודאות די גבוהה שגם תשלום הקרן הבא של האג"ח (ינואר 2011) ישולם במועד וללא בעיות.

הורדת דירוג למלרג, לידיעה.

מידרוג מורידה את דירוג האשראי של מלרג לרמת "אג"ח זבל"
בחברת דירוג האשראי חוששים מההפחתה ביתרות המזומנים של חברת התשתיות, לאחר שתקנה את דו"חותיה הכספיים ולפני פירעון אג"ח בחודש הבא
25/12/2009, 20:24 ארז וולברג

חברת דירוג האשראי מידרוג הורידה את דירוג כושר הפירעון של חברת התשתיות מלרג
בדרגה אחת, ל-"Ba2" מ-"Baa2". אומנם מדובר בירידה מינורית כאמור, אך בעטיה הופכות אגרות החוב
שהנפיקה החברה שבשליטת מיכאל הירשברג (74.8%) מדורגות ברמת השקעה ספוקלטיבית. התשואות לפדיון באג"ח של החברה כבר משקפות לה רמה של "אג"ח זבל" (45.75%-36.12% לשנה, נטו).
בצד הורדת הדירוג מוציאה מידרוג את דירוג החוב של מלרג מרשימת מעקב, אך מותירה אותה בתחזית שלילית. הסיבה: מלרגהודיעה לפני שבוע כי תחל בבוררות עם מע"צ, לאחר שהאחרונה ביטלה את זכייתה של מלרג בפרוייקט לביצוע עבודות תשתית למערכת בקרת תנועה בתחילת החודש. מע"צ ביקשה בתחילה לחלט ממלרג את ערבות הביצוע לפרויקט בסך כ-7 מיליון שקל, אולם לאור הליך הברירות, התרצתה לדחות את החילוט עד יוני הקרוב לפחות.
ואולם, מלרג עדכנה בחודש האחרון לא פעם אחת, כי אם פעמיים, את היקף המזומנים החופשיים שלה, שהתכווצו בצורה משמעותית; נכון לסוף ספטמבר התכווץ סעיף המזומנים ושווי המזומנים של מלרג שאינם משועבדים בשני שליש מסוף 2008, לסך של 4 מיליון שקל בלבד. ביחס לנתון המקורי, מדובר בצניחה של לא פחות מ-85%.
לפיכך, במידרוג מעריכים כי חלה הרעה ברמת הנזילות של החברה. בסוף החודש הבא תצטרך החברה לפרוע על חשבון סדרה ב" 14.6 מיליון שקל, הן עבור קרן והן עבור ריבית. במלרג מתכוונים לשלם את הסכום מתקבולים מלקוחות ומהחזר של הלוואת בעלים שנתנו לחברה המאוחדת בדו"חותיה בחו"ל.
מלרג עוסקת בתחום של קבלנות תשתיות והיא מתרכזת בעבודות קבלנות תשתית [BstockB="715011"] באזורים [/BstockB] עירוניים, המבוצעות בעורקי תחבורה עירוניים ראשיים וכן במרכזי אוכלוסייה מיושבים וצפופים המחייבים יכולות הנדסיות וניהוליות מורכבות. ליכך, פעילותה כרוכה בהוצאות גדולות.