לאלון שלום
עצתך לגבי טאו אגח ב החזקתי לפני ההמרה וביום אחרי ההמרה חששתי ממימוש ומכרתי בכוונה להכנס בשער נמוך שוב
אך האגח לא עוצר
האם שווה כניסה גם עכשיו 5 אחוז מאז המכירה שלי?

תודה

לדעתי מחיר האגח בשוק אינו רלוונטי ברגע שמסתכלים על הטווח הארוך.

כמו שכתבתי, אני לא מתכוון לסחור באגח במטרה לרכב על הגלים, שכן קשה לצפות אותם. גם אני האמנתי כי יהיה מימוש לאחר ההמרה, אך כמו שכתבתי מלכתחילה - אני ממשיך להחזיק.

כן יכול להיות שתוכל למצוא את הנייר במחיר טוב יותר בהמשך הדרך, אך במועדי התשלום ל האגח הקצר אני מאמין כי מחיר אגח זה יהיה גבוה מערכו הנוכחי.

בכלל ככל שמשך הזמן לתשלום (פדיון) יתקצר - מחיר השוק שלו יעלה. פה ושם יכול להיות השפעות חיצוניות של סנטימנט שוק, אך בראייה כוללת ככל שעובר הזמן ומועד התשלום מתקרב האגח יהנה גם מעלייה בעקבות צמצום המח"מ וגם מעלייה בעקבות צמצום הסיכון (תשואה נדרשת יורדת) - כך שמחיר השוק שלו רק ימשיך לעלות - וזאת תחת ההנחה שלא תצא הודעה על אי תשלום (מה שלא צפוי בשלב זה).

מזכיר - נקודת המבחן צריכה להיות רק סוף שנה זו, כך שאני עיוור לכל תנודה בדרך...

האם ההנחה היא (למי שרוצה לצאת מהאחזקה בזמן הקרוב) שאג"ח ג ימשיך לעלות עד יום האקס שלו ב-10.2 וימשוך איתו את אג"ח ב?

בעקרון כן, אך כמובן שין חובה לכך.

"הצמדה" המלכותית שהיתה בין הניירות בעקבות ההכרזה על הזכות להמיר סדרה אחת בשנייה - כבר אינה תקפה, לכן אין חובה שימשיך להעלות ביחס שיה קיים (2 ל-1).

מעבר לכך, בגלל שבוצעה ההצמדה גר חלק מהפער מהר יותר ממה שהיה צריך להיסגר, כך שיכול להיות שגם אם טאו אגח ג ימשיך לעלותטאו אגח ב ידרוך במקום או אפילו ירד - שכן העלייה האחרונה (של מעל ל- 25% החודש) נגרמה בגלל אותה הצמדה ובלעדיה לא היתה מתרחשת מלכתחילה!

טאו אג"ח ג יורד יותר מ-6 אחוז היום ומחזיר כמעט את כל העליות של ינואר ביום 😯 וזה 10 ימים לפני יום האקס, פספסתי משהו פה או שזו מתנה?

לאינדיאנה שלום,
תשובה: כן, פיספסת משהו= יום האקס הוא היום, יום התשלום בעוד 10 ימים.

אכן פאק שלי(גם אלון לא תיקן אותי) רם אבל לא זו הסיבה לירידה כל כך חדה, המחיר הרי התעדכן.

האם Ram זה שהדריך בקורס אג"ח?

אלון היה בחול 🙂

בכל מקרה הירידה דווקא כן היתה מוצדקת אם מסתכלים על לוח הסילוקין, יחס הפדיון ומחיר השוק ביום שלפני כפי שנלמד בקורס!

כמו כן בעיון במה שכתבתי עוד בזמן הוצאת ההצעה המקורית שהצמידה בין שני הניירות הייתה מגלה כי הירידה עצמה בניירות נגרמת גם בגלל ההתנתקות בין השניים.

כך שאני לא רואה בכך משהו מיוחד... חשוב לזכור כי בעוד התשלום הנ"ל היה מובטח התשלומים הבאים עדיין נמצאים בסיכון, כך שלא מדובר במשהו חריג!

לעתי כמו שבן דוב דאג לתשלום הזה, הוא ידאג גם לבאים,
זה כסף קטן יחסית למה שהולך לו בכסף הגדול.

נקנה לנימספר שבועות כי חשבתי שישלם ממשיך החזיק מאותה סיבה.

אג"ח ב סך הכל תיקן די מהר את הירידות ומימשתי ברווח יפה(אג"ח ג דווקא המשיך לרדת, אכן ניתוק מוחלט). המחזורים מאוד ירדו, העניין באג"ח ירד ומנסיוני הדי קצר זה אומר שבהזדמנות הראשונה של תיקון בשוק אג"ח כזה יתקן די באגרסיביות למטה ואז אני אחכה לו במחירים יותר נמוכים. אותו סיפור ביורו טרייד שבסך הכל יורד מאז הצעת ההסדר ואני מאמין שאפשר יהיה לקחת אותו במחירים 45-46 שעליהם דיבר אלון בזמנו. האופי של המסחר שלי הוא יותר סיבובים, קשה לי להחזיק נייר שנה והאג"חים האלה דוקא מאפשרים סיבובים כאלה. 😛

בהחלט, הרווח הפוטנציאלי מסיבובים מסוג זה גדול יותר מקנייה והמתנה, אך נדרש לעקוב בצורה קרובה אחרי התפתחויות השוק והודעות החברה.

באופן כללי אתה צודק ובירידת המחזור יש איתות למכירה שכן יכולה להתרחש נקודת שבירה בה מחיר האגרת יצנח. כמובן שבמקרה של הודעה חיובית תפסיד חלק מהעליות, אך נמנעת מסיכון - ולכן יש לכך תשלום.

שמחתי לעזור, מקווה להמשיך להפיק לך רווח ע"י הפניית תשומת הלב לניירות דומים גם בהמשך...