פטרוכימיים + טאואר+בזן סקירה במאמר
http://www.calcalist.co.il/local/articles/0,7340,L-3599115,00.html
שלושת הגורמים שבזן מעריכה שיגבירו את הרווחיות שלה הם הפעלת המיד"ן החל מתחילת השנה, סיום המחסור בגז טבעי החל מאפריל, ותוצאות של הליכי התייעלות בחברה. להערכת החברה, שילוב של שלושת אלו יעלו את ה־EBITDA של החברה בכ־300 מיליון דולר במונחים שנתיים (ולכן רק חלק מהשיפור יתבטא ב 2013).
המבחן של [BstockB="2590248"] בזן [/BstockB] יהיה התממשות ההערכות האופטימיות של החברה והיכולת שלה לעבור לרווחיות מהותית כבר בשנה הנוכחית. עם זאת, תוצאות החברה תלויות מאוד בגורמים שאינם תלויים בחברה, ובראשם הרכיב של מרווח הזיקוק הנובע ממחירי הסחורות בשווקים הבינלאומיים. העלייה במינוף הפיננסי של [BstockB="2590248"] בזן [/BstockB] והתלות של חברת [BstockB="756015"] פטרוכימיים,[/BstockB] מבעלות השליטה [BstockB="2590248"] בבזן,[/BstockB] בדיבידנדים מהחברה, מעמידים את [BstockB="2590248"] בזן [/BstockB] עם הגב לקיר בציפייה שאלילת המזל תשפר את תנאי השוק לטובתה של החברה
תוצאות החברה תלויות מאוד בגורמים שאינם תלויים בחברה, ובראשם הרכיב של מרווח הזיקוק הנובע ממחירי הסחורות בשווקים הבינלאומיים
את סיפורי האלף לילה ולילה האלה אפשר לספר על כל חברה כושלת, כמו נוחי והברבורים השחורים שלו, מה גם שעד כמה שזכור לי מרווחי הזיקוק עלו והפלא ופלא גם ההפסדים של בז"ן(אה נכון הם כבר 5 שנים משקיעים במידן ורבעון הבא ימכרו לנו סיפור חדש).
בז"ן היא אולי החברה הכי כושלת במשק מאחר והפוטנציאל שם הוא הגבוה ביותר והתוצאות קטסטרופה אחת גדולה.
רק נס יציל את פטרו מהסדר ב-2013 או תחילת 2014
אבל מה אני מבין כפי שטיבי טוען...
מה גם שעד כמה שזכור לי מרווחי הזיקוק עלו והפלא ופלא גם ההפסדים של בז"ן
תסלח לי שאני לא סומך על הזיכרון שלך.
תסלח לי שאני לא סומך על הזיכרון שלך.
סלחתי לך
מחירי אגח של [BstockB="756015"] פטרוכימיים [/BstockB] ירדו חזק ביום חמישי. על פי הכתבה המצורפת הסיבה היא במרווחי זיקוק שירדו לאפס?!! והחוק החדש שמדברים עליו , לבטל הטבות מס לחברות. האם [BstockB="382010"] באמת [/BstockB] מישהו יודע על תוצאות הדו"ח של החברה בסוף הרבעון? אני בכל מקרה ניצלתי ההזדמנות והגדלתי הכמות של אגח ה" וחושב לקנות גם ג" המגובה בטחונות של מניות [BstockB="2590248"] בזן.[/BstockB] http://www1.bizportal.co.il/article/359285
מחירי אגח של [BstockB="756015"] פטרוכימיים [/BstockB] ירדו חזק ביום חמישי. על פי הכתבה המצורפת הסיבה היא במרווחי זיקוק שירדו לאפס?!! והחוק החדש שמדברים עליו , לבטל הטבות מס לחברות. האם [BstockB="382010"] באמת [/BstockB] מישהו יודע על תוצאות הדו"ח של החברה בסוף הרבעון? אני בכל מקרה ניצלתי ההזדמנות והגדלתי הכמות של אגח ה" וחושב לקנות גם ג" המגובה בטחונות של מניות [BstockB="2590248"] בזן.[/BstockB] http://www1.bizportal.co.il/article/359285
[BstockB="2590248"]
בזן [/BstockB] מתרסקת גם היום - כמו במקרה חבס אני שב וחושב - האם יש מישהו שיודע יותר מאיתנו -
להבנתי במקרה חבס נכון שהיו בעיות אבל זה שהמכירות הגיעו יומיים לפני שהם ביקשו הסדר חוב נותן לי את ההרגשה הלא נוחה שזה לא אנאליסט מבריק שהיה הראשון להבין שהמלך ערום. אלה מידע פנים.
האמת היא שאי אפשר לדעת כלום... [BstockB="2590248"] בזן [/BstockB] כבר ביקרה השנה ב-1.3 שח ואחרי זה הגיעה שוב ל-2 שח....
אני רואה עכשיו... נוסטלגיה לגמרי עם [BstockB="2590248"] בזן [/BstockB] מדהים מה שהפרספקטיבה עושה לבן אדם.
תפסתי אותה במקרה בשקל וקצת והחזקתי עד שקל שבעים - ב 2008 2009. כשיצאתי הרגשתי שעשיתי טעות כי עוד טיפסה הרבה. תקופה אחרת שהבנתי הרבה פחות מעכשיו.
הערך הסחיר של המניה הזו ראוי לכינוי רכבת הרים. (רק לופים חסר לי בגרף) וגם המניה הזאת לא ייצרה ערך כבר 4 שנים.
אגב, [BstockB="2590248"] בזן [/BstockB] פרסמה דוחות כספיים סוף כל סוף הרוויחה כמה גרושים.
לפי הכתבה הזאת מרווח הזיקוק היה 6.5 דולר ולא אפס.
http://www.calcalist.co.il/markets/articles/0,7340,L-3602807,00.html
עיתונות כלכלית זה חארטה.
עוד דוחות זבל מבית היוצר של בז"ן. מרווח זיקוק שעולה ביותר מ-50% מייצר לחברה הזאת רווח מזערי של בקושי 3 מיליון דולר וזאת אחרי שהליצנים קיבלו הטבת מס של 8 מיליון דולר. ירידה בהכנסות של 115 מיליון דולר ומרווח זיקוק שמפה יילך דרומה והחברה תחזור בצעדי ענק להפסדים כבר ברבעון הבא. תכף יקום טיבי ויספר לנו איך הוא קורא בין השורות ומבין את הדוחות בצורה שאייל שני רואה את העגבנייה ואיך הכול ייפרח בחברת פח הזאת(עוד נראה עוד נראה כמו טוב יהיה בשנה הבאה), אני להבדיל כבר חופך את הראש ומוכן לקרחת שפדרמן יעשה לנו בפטרו. תעירו אותי כשהאג"ח יגיע ל-15
מרווח הזיקוק הממוצע היה 2.7 ברבעון הראשון מול 3 שנה שעברה .
כל הדוח די חסר משמעות כי הוא המשך של הפעילות ללא גז.
הריווחיות של [BstockB="2590248"] בזן [/BstockB] מושפעת מאוד ממחיר הנפט - הוא יורד - הם משערכים מלאי שאינו מוגן מטה, עולה - משערכים מעלה - זה גורם לתנודתיות רצינית בתוצאות - החברה הפסידה ברבעון 18 מליון דולר על שיערוך מלאי הנפט שלה.
החל מהרבעון השני מקבלת בז"ן את כל הגז שזקוקה לו - וזה אמור להשפיע מאוד על התוצאות.
זו התזה שלי , שעדיין זקוקה להוכחה, נמתין בסבלנות עוד 3 חודשים....
נותן לך גם עוד 3 שנים, הבעיה היא שלאדון פדרמן אין זמן, הוא צריך לשלם חובות. מישהו בכלל יודע מה יתרת הרווחים לחלוקה [BstockB="2590248"] בבזן [/BstockB] כי אני לא מצאתי את זה, מה גודל הבור שהם צריכים לסגור לפני שיוכלו בכלל לדבר על דיבידנד?
זו התזה שלי , שעדיין זקוקה להוכחה, נמתין בסבלנות עוד 3 חודשים....
נראה לי שהספידו את [BstockB="756015"] פטרוכימיים [/BstockB] בטרם עת
אענה מה שכתבתי בפורום אחר:
1. בידי [BstockB="756015"] פטרוכימיים [/BstockB] מזומנים לפרעון חובותיה בשנת 2013.
2. לחברה 104M מניות [BstockB="2590248"] בזן [/BstockB] לא משועבדות שיכולה לשעבד לאשראי לטובת פרעון בשנת 2014.
3. [BstockB="576017"] החברה לישראל [/BstockB] תסייע לפטרוכימיים בעת מצוקה (בצורת שעבוד מניותיה [BstockB="2590248"] בבזן [/BstockB] לטבת אשראי לפטרוכימיים)
1 לא נכון, תסתכל בתזרים, הם תלויים בגיוס כסף. חוץ מזה ממש לא צריך להמתין עד שהקופה תתרוקן כדי להבין שהם חדלי פרעון, כבר ניהלנו את הדיון הזה בחברות אחרות. כל שקל שיוצא מהקופה מהיום הוא העדפת נושים ותו לא. 2) במצב של היום אני בספק אם יצליחו למצוא מישהו שיהיה מוכן לתת להם כסף תמורת שעבוד על מניות כאלה וגם אם כן אז לא יגיעו ל-100 מיליון. 3)ברור שהחברה לישראל תעזור, עידן עופר ימכור את הרכוש שלו כדי לעזור לפדרמן פחחחח. כבר הגענו ל-15?
מציע לך לקרוא בעיון את הדוח המצורף:
דוח תזרים מזומנים חזוי, מתוך דוח Q4/12, מיליוני ₪
| 01-12.13 | 01-12.14 | |||
| מזומנים ושווי מזומנים לתחילת תקופה | 290 | 43 | ||
| מקורות | ||||
| תזרים מזומנים מפעילות שוטפת | ||||
| דיבידנד מבזן | 420 | 30.72% | ||
| שחרור פקדונות וריבית פקדונות | 15 | 4 | ||
| תזרים מזומנים מפעילות השקעה | ||||
| מכירת [BstockB="1100957"] אבגול [/BstockB] בניכוי השקעה בקרן Ethemba | ||||
| גיוס אשראי\מימוש נכסים בלתי משועבדים | ||||
| ס"כ מקורות | 15 | 4 | ||
| שימושים | ||||
| תזרים מזומנים לפעילות שוטפת | 31 | 12 | ||
| תזרים מזומנים לפעילות מימון | ||||
| פרעון קרן אג"ח (סדרה א) ב- 03.08 בכל שנה | 21 | 21 | ||
| פרעון קרן אג"ח (סדרה ד) ב- 30.06 בכל שנה | 22 | 23 | ||
| פרעון קרן אג"ח (סדרה ה) ב- 01.09 בכל שנה | 59 | 59 | ||
| פרעון קרן אג"ח (סדרה ו) ב- 01.06 בכל שנה | 62 | |||
| פרעון אג"ח - ריבית | 93 | 94 | ||
| פרעון בנקים ואחרים - קרן | 9 | 80 | ||
| פרעון בנקים ואחרים - ריבית | 29 | 30 | ||
| ס"כ שימושים | 262 | 380 | ||
| יתרת סגירה בתום תקופה | 43 | (333) |
לעניינינו,
1. השמטתי את כל הרכיבים שמוטלים ספק: גיוס אשראי וקבלת דיבידנד.
2. מנגד, הוספתי את מימוש ההשקעה באתמבה (שאריות אבגול) בסך 45M
3. התוצאה: 2013 תסתיים בעודף 43M, ו- 2014 בגרעון 333M
4. השאלה שנותרה פתוחה היא האם החברה תשרוד את 2014? לשם כך עליה לעבור רף גבוה בגודל 333M ש"ח. הדרך היחידה להימנע מהסדר היא להשיג את כל הסכום באמצעות שעבוד 104M מניות [BstockB="2590248"] בזן,[/BstockB] קבלת דיבידנד שמן וכן קבלת הלוואות בחסות החברה לישראל
פוסט אחרון: קרנות ביטקוין ישראליות המצטרף האחרון לאתר: nik24689 פוסטים אחרונים תגובות שלא נקראו
