הי reem,

בזמנו, אני זוכר שפסלתי את הנייר לחלוטין ומאז לא עקבתי.

בבדיקה זריזה מאד (ייתכן שאני טועה), נראה שהנכס היחיד שהוא בעל ערך גם במקרה של פירוק הוא AMBC (תפוסה של 100% עם חוזה לזמן ארוך ותשואה של 9% - נכס טוב, תלות בשוכר יחיד - בעייתית משהו). בחברה המחזיקה אותו (Faiford) קיים סיכסוך עם בעל מניות מיעוט ונתייחס אליו כחוב. כל שאר הנכסים אולי שווים משהו, אך לי אין דרך להעריך זאת (מול כולם יש הלוואות בנקים ושיעבודים והם אינם מניבים דבר).

איך שאני רואה את הנכס - אחזקה 50%~ (שווי 120M), חוב לבעלי מיעוט - 8M ש"ח, חוב לבנקים - 60M שח. שווי בטוחה כ-50M שח. ע"נ של חוב 65M ע.נ. לכן לכאורה שווי הוגן של כ-77 אג לאגח.

בנוגע לתשלום, אינני רואה כיצד הוא משולם ולכן נראה לי שהמח"ם לא רלוונטי אלא רק הבטוחות (אלא אם כן ימומש הנכס). אם אקח margin מסוים לצורך שקלול מח"ם, אומר כי שווי הוגן מול הסיכון (בשוק היום) הוא לערך 65 אגורות לע.נ.

דעתי בלבד ומבוססת על בדיקה מאוד זריזה. אשמח לקבל חוות דעת נוספות.
בברכה,

מחיר האגח ירד דיי הרבה, כמה לדעתכם שווה הנכס המשועבד נכון להיום ?
האם ההשפעה של מחיקת המניות קשורה לאגח ?

הי,

צר לי, לא עקבתי יותר מדי - אתן על זה מבט בקרוב.

בברכה,

הי reem,

אכן נוצרה הזדמנות לזמן קצר (לא קרה שום דבר שידוע לי), אך היא תוקנה במהירות.
כעת נותר לעקוב אחרי הסנטימנט, אם הוא יורע - ייתכן שתחווצר פה שוב הזדמנות.

בברכה,