שוק המטבעות הדיגיטליים ידע אינספור עליות ומורדות, אך סיפורו של המטבע שיבה אינו ממשיך להצית את דמיונם של ספקולנטים ומשקיעים ברחבי העולם. המטבע, שנוצר בשנת 2020 על ידי מפתח אנונימי תחת השם ריושי, נועד במקור לשכפל את ההצלחה המסחררת של מטבע המם דוג'קוין, שבאותה תקופה משך אליו המוני משקיעים שחיפשו רווחים מהירים. שנת 2021 תיזכר לנצח בהיסטוריה של שיבה אינו, עת המטבע הניב תשואה בלתי נתפסת של למעלה מארבעים וחמישה מיליון אחוזים. כדי לסבר את האוזן, השקעה מתוזמנת היטב של עשרה דולרים בלבד הייתה הופכת באותה שנה להון עתק של יותר מארבעה וחצי מיליון דולר. זו הייתה אחת מהתשואות השנתיות הגבוהות ביותר שנרשמו אי פעם בתולדות השווקים הפיננסיים, אך כדרכן של בועות ספקולטיביות, החגיגה לא נמשכה זמן רב. מאז אותו שיא היסטורי, איבד המטבע למעלה מתשעים אחוזים מערכו, ונכון להיום הוא נסחר סביב שבריר זעיר של סנט, במחיר של 0.000005 דולר למטבע. השאלה שמעסיקה כעת את קהילת המשקיעים היא האם שנת 2026 תוכל להביא עימה ראלי היסטורי נוסף שידחוף את המטבע לעבר רף הדולר האחד, אך בחינה קרה של הנתונים מגלה שהתשובה לכך רחוקה מלהיות אופטימית.
המכשול המרכזי הראשון שעומד בפני שיבה אינו הוא היעדר מוחלט של שימוש מעשי בעולם האמיתי. בניגוד למטבעות דיגיטליים מובילים אחרים, שיבה אינו סובל מנחיתות מובנית. ביטקוין, למשל, נחשב בעיני משקיעים רבים לאמצעי דיגיטלי לשמירת ערך משום שאף אדם, חברה או ממשלה אינם יכולים לשנות את הקוד שלו. מטבעות כמו אתריום או סולאנה משמשים כמטבעות הבסיס של הפלטפורמות שלהם, עליהן מפתחים אפליקציות מבוזרות. בכל פעם שמשתמש מפעיל חוזה חכם ברשתות הללו, הוא משלם עמלה במטבע המקומי, מה שמייצר עבורן ביקוש טבעי, אורגני וקבוע. שיבה אינו, לעומת זאת, לא נועד לפתור שום בעיה טכנולוגית או פיננסית, והוא עדיין נשען על צוות מפתחים שאחראי על ביצוע שינויים. התנודתיות הקיצונית שלו הופכת אותו לכלי תשלום גרוע עבור עסקים, שכן קבלת תשלום במטבע שערכו יכול להתרסק בתוך דקות הופכת את ניהול תזרים המזומנים של בית העסק לסיוט מתמשך. התוצאה היא שרק קצת יותר מאלף ומאה בתי עסק ברחבי העולם מסכימים לקבל אותו כאמצעי תשלום. אם צרכנים לא יכולים להשתמש בו לקניות יומיומיות, אין להם סיבה אמיתית להחזיק בו לטווח הארוך מעבר לתקווה הספקולטיבית.
מעבר לבעיית השימושיות, שיבה אינו מתמודד עם בעיה מתמטית עצומה הנובעת מההיצע המנופח שלו. כיום מסתובבים בשוק למעלה מ-589 טריליון מטבעות, נתון המסביר מדוע מחירו של כל מטבע בודד הוא כה נמוך. למרות המחיר האפסי, הכמות האדירה גוזרת למטבע שווי שוק כולל של כ-3.4 מיליארד דולר. חישוב פשוט מראה שאם מחירו של מטבע אחד יגיע לדולר, שווי השוק הכולל של הפרויקט יזנק ל-589 טריליון דולר. כדי להבין עד כמה המספר הזה תלוש מהמציאות הכלכלית, מספיק להסתכל על מדד ה-S&P 500, המאגד את חמש מאות החברות הגדולות והאיכותיות ביותר בארצות הברית. שווי השוק המצרפי של כל החברות הללו גם יחד עומד על כ-67 טריליון דולר בלבד. הרעיון שמטבע דיגיטלי חסר שימוש יהיה שווה כמעט פי תשעה מכל תאגידי הענק של הכלכלה האמריקאית הוא חסר כל היגיון פיננסי סביר.
קהילת המשקיעים של המטבע מודעת לבעיית ההיצע ומנסה להתמודד איתה באמצעות מנגנון של שריפת מטבעות. התהליך כולל שליחה יזומה של מטבעות לארנקים דיגיטליים מתים שמהם לא ניתן למשוך אותם לעולם, ובכך להוציא אותם לצמיתות מהמחזור. התיאוריה גורסת שככל שהיצע המטבעות יקטן, כך מחירו של כל מטבע נותר אמור לעלות באופן יחסי. כדי להגיע למחיר של דולר אחד מבלי לשנות את שווי השוק הנוכחי של הפרויקט, הקהילה תצטרך לשרוף קרוב למאה אחוזים מכלל המטבעות, ולהותיר במחזור רק כ-3.4 מיליארד מטבעות מתוך ה-589 טריליון הקיימים. הבעיה היא שקצב השריפה הנוכחי איטי להחריד. בחודש האחרון, למשל, נשרפו רק כמאה ושבעים וחמישה מיליון מטבעות, קצב המשקף שריפה של קצת יותר משני מיליארד מטבעות בשנה. בקצב הזה, יידרשו יותר ממאתיים ושמונים אלף שנים כדי לשרוף כמות מספקת של מטבעות שתצדיק מחיר של דולר אחד, טווח זמן שהופך את היעד לבלתי רלוונטי לחלוטין עבור כל אדם שחי כיום.
המציאות הכלכלית העגומה מאחורי מנגנון השריפה היא שגם אם בדרך פלא הקהילה תצליח להשמיד את כמות המטבעות הנדרשת, לא ייווצר כאן שום ערך אמיתי עבור המשקיע. אם אדם מחזיק במיליון מטבעות, וכמעט כולם נשרפים כך שנותר לו שבריר מטבע ששווה בדיוק דולר, מצבו הפיננסי לא ישתנה כלל. העלייה במחיר המטבע הבודד פשוט תקזז את הירידה הדרסטית בכמות המטבעות שבידיו, והשווי הדולרי הכולל של התיק שלו יישאר זהה לחלוטין למה שהוא היום. למעשה, מצבו הריאלי רק יורע, שכן כוח הקנייה של אותו הון יישחק לחלוטין כתוצאה מהאינפלציה שתצטבר לאורך אלפי השנים הנדרשות להשלמת התהליך. נראה כי המספרים והכלכלה הבסיסית מכתיבים חוקים נוקשים ששום התלהבות ברשתות החברתיות אינה יכולה לעקוף, ומותירים את משקיעי שיבה אינו רחוקים מאי פעם מהחלום על הדולר.
