חברת פרופדו בע"מ היא חברה ציבורית הנסחרת בבורסה לניירות ערך בתל אביב, המתמחה ומתמקדת בתחום הדינמי של התחדשות עירונית בישראל. החברה פועלת באמצעות תשתית של שש חברות בת מתמחות, ובהן דוראל התחדשות עירונית, ניוטאון, קבוצת יושפה, GLM ישראל, קבוצת רום ומידר התחדשות עירונית. מבנה אחזקות מבוזר זה מאפשר לפרופדו לנהל צבר פרויקטים רחב היקף הכולל כ-117 מיזמים בשלבים שונים ברחבי הארץ. עם פוטנציאל תכנוני ושיווקי של כ-27,000 יחידות דיור, החברה מציגה בתחזיותיה ארוכות הטווח רווחים גולמיים חזויים של כ-2.9 מיליארד שקל ועודפים חזויים המוערכים בכ-3.9 מיליארד שקל, נתונים המציבים אותה כשחקנית מפתח בסקטור הייזום למגורים.
החברה דיווחה באופן רשמי למערכת מאיה של הבורסה כי חברת הבת שלה בהחזקה משורשרת, גלובל לנדמרק – ז'בוטינסקי 15 בע"מ, חתמה על הסכם ליווי פיננסי סגור בהיקף של כ-167.8 מיליון שקל. ההסכם מיועד להקמת פרויקט מגורים ממוקד ברחוב ז'בוטינסקי 15 בגבעתיים, שנחשב לאחד מאזורי הביקוש הקשיחים והאטרקטיביים ביותר בגוש דן. הפרויקט מנוהל ומקודם על ידי זרוע הביצוע GLM ישראל, שבה מחזיקה פרופדו כיום ב-49% מהמניות, כאשר לטובת החברה עומדת אופציה קיימת להגדלת חלק הבעלות שלה עד ל-100%, מהלך שעשוי להגדיל את חלקה ברווחים העתידיים.
במסגרת התוכנית האדריכלית והעסקית של הפרויקט, ייהרס המבנה הקיים ובקומו ייבנה בניין מגורים מודרני וחדש שיכלול 38 יחידות דיור. מתוך סך דירות זה, 17 יחידות דיור יועברו כדירות תמורה לדיירים הוותיקים ובעלי הקרקע, מתוכן שתי דירות משודרגות בהתאם להסכמים שנחתמו, ואילו 21 יחידות דיור הנותרות יופנו לשיווק חופשי בשוק הפתוח. הפרויקט כולו יתפרש על פני שטח פלדלת כולל של כ-3,300 מ"ר, נתון המשקף בנייה צפופה ואיכותית המאפיינת את רובעי מגורי היוקרה בגבעתיים, שבהם עתודות הקרקע הפנויות לבנייה חדשה אפסיות.
בסביבה הכלכלית הנוכחית, המאופיינת בריביות גבוהות ובשמרנות מוגברת מצד המערכת הבנקאית, השגת הסכם ליווי בהיקף של קרוב ל-168 מיליון שקל היא הבעת אמון משמעותית מצד הגורמים המממנים באיכות הפרויקט וביציבות היזם. עבור חברות הפועלות בתחום הנדל"ן וההתחדשות העירונית, חתימה על הסכם ליווי בנקאי מהווה את אבן הדרך הקריטית ביותר במחזור החיים של הפרויקט, שכן היא מבטיחה את זמינות האשראי הנדרש להקמה ומאפשרת להנפיק את הערבויות הדרושות לדיירים, דבר המסמן את המעבר הרשמי משלב התכנון התיאורטי לשלב הביצוע בשטח וההכרה בהכנסות.
הפרויקט בגבעתיים צפוי להניב לפרופדו שיעורי רווחיות גולמית גבוהים יחסית, בשל מיקומו הגיאוגרפי והביקוש הגבוה לדירות חדשות בעיר, המאופיינת ברמת מחירים גבוהה ויציבה גם בתקופות של תנודתיות בשוק הנדל"ן הכללי. השילוב של מספר דירות קטן יחסית לשיווק חופשי מקטין את סיכון הספיגה של הפרויקט ומאפשר לחברה לנהל אסטרטגיית תמחור קפדנית מבלי להיקלע ללחצי מכירות בשלבים המוקדמים של הבנייה. המשמעות עבור המבנה הפיננסי של קבוצת האם היא הזרמת תזרים מזומנים חיובי נוסף עם התקדמות שלבי המכירות והביצוע.
הפעילות של פרופדו דרך חברות הבת השונות, דוגמת קבוצת יושפה ורום, נועדה לייצר פיזור סיכונים תפעולי, אך הצלחת פרויקט עוגן בגוש דן תחת מותג GLM מהווה חלון ראווה ליכולת ההוצאה לפועל של החברה. השוק יעקוב כעת אחר קצב המכירות של 21 הדירות בפרויקט ואחר החלטת החברה בנוגע למימוש האופציה להגדלת האחזקה ב-GLM ל-100%, מהלך שיאותת על מידת הביטחון של ההנהלה ברווחיות הפרויקטים הבאים שנמצאים בקנה של חברה בת זו.
המגמה המסתמנת בענף מראה כי חברות בעלות צבר פרויקטים מבוזר כמו פרופדו מצליחות להציג יציבות יחסית בזכות היכולת לקדם פרויקטים ממוקדים באזורי ביקוש במקביל לתכנון מתחמי ענק בפריפריה. השגת המימון הנוכחי מזריקה ודאות פיננסית לפעילות הקבוצה בטווח הקצר ומבססת את מעמדה בשוק ההון כחברה שמסוגלת להניע פרויקטים משלב החוזה לשלב המימון הפיננסי המלא, גם בתנאי שוק מאתגרים.
