דוחות קבוצת בזק לרבעון השלישי של שנת 2024 משקפים תמונה מורכבת של חוסן תפעולי אל מול השפעות המלחמה המתמשכת בישראל. הכנסות הקבוצה רשמו ירידה קלה של כ-1.4% והסתכמו ב-2.23 מיליארד שקל, אולם במבט מעמיק על הכנסות הליבה, המנטרלות פעילויות דועכות כמו טלפוניה קווית מסורתית וקש"ג, נרשמה צמיחה חיובית של 2.1%. הצמיחה מונעת בעיקר מהמשך התרחבות מרשימה בתשתית הסיבים האופטיים של החברה, שהגיעה ליותר מ-850 אלף מנויים (עלייה של כ-50% בבסיס הלקוחות), ומגידול עקבי במצבת מנויי הדור החמישי בחברת פלאפון המהווים כיום כ-41% מכלל לקוחותיה. למרות זאת, הרווח הנקי המתואם של הקבוצה ספג פגיעה של 13.4% והסתכם ב-309 מיליון שקל, בעיקר כתוצאה מהפרשות לקרן הסיבים האוניברסלית ומהשפעת הלחימה על הכנסות משירותי נדידה והטבות שניתנו לתושבי קו העימות.
מבחינת השלכות על המניה, בזק ממשיכה לשדר איתנות פיננסית גבוהה המשתקפת בירידת החוב הפיננסי נטו בכ-290 מיליון שקל לרמה של 4.7 מיליארד שקל. החברה אימצה מדיניות דיבידנד אגרסיבית יותר המעלה את יחס החלוקה ל-80% מהרווח הנקי, מה שמחזק את האטרקטיביות של הנייר עבור משקיעי ערך המחפשים תשואה יציבה. יחס החוב ל-EBITDA נותר נמוך על 1.6, נתון המאפשר לחברה להמשיך בהשקעות הוניות (CAPEX) גבוהות בתשתיות העתיד. בעוד שחברת הבת yes מתמודדת עם שחיקה קלה בהכנסות בשל התחרות והמלחמה, המעבר האסטרטגי לשידורי IP וצמצום עלויות הלוויין צפויים לשפר את שולי הרווח בטווח הארוך. המשקיעים מעודדים מהעובדה שהחברה עקפה את תחזיותיה המוקדמות ברוב הפרמטרים התפעוליים, מה שמציב אותה בנקודת זינוק טובה להמשך צמיחה עם סיום פרויקטי התשתית הגדולים ב-2025.
מבחינת השלכות על המניה, בזק ממשיכה לשדר איתנות פיננסית גבוהה המשתקפת בירידת החוב הפיננסי נטו בכ-290 מיליון שקל לרמה של 4.7 מיליארד שקל. החברה אימצה מדיניות דיבידנד אגרסיבית יותר המעלה את יחס החלוקה ל-80% מהרווח הנקי, מה שמחזק את האטרקטיביות של הנייר עבור משקיעי ערך המחפשים תשואה יציבה. יחס החוב ל-EBITDA נותר נמוך על 1.6, נתון המאפשר לחברה להמשיך בהשקעות הוניות (CAPEX) גבוהות בתשתיות העתיד. בעוד שחברת הבת yes מתמודדת עם שחיקה קלה בהכנסות בשל התחרות והמלחמה, המעבר האסטרטגי לשידורי IP וצמצום עלויות הלוויין צפויים לשפר את שולי הרווח בטווח הארוך. המשקיעים מעודדים מהעובדה שהחברה עקפה את תחזיותיה המוקדמות ברוב הפרמטרים התפעוליים, מה שמציב אותה בנקודת זינוק טובה להמשך צמיחה עם סיום פרויקטי התשתית הגדולים ב-2025.
