למבקס: הנפט יתחזק בטווח הקצר עד לשער של 102 דולר לחבית אך ייחלש בטווח הארוך עד לשער של 83 דולר לחבית.

תקופות של אי וודאות מושכות משקיעים רבים לשוק האנרגיה. מחיר הנפט מעסיק ישראלים רבים מכיוון שממשלת ישראל, בין אם הטענה מוצדקת או לא, מאשימה כל התייקרות במחיר הדלק בהתייקרות מחיר הנפט. אם נשים את מחירי הדלק בצד וננסה לבחון את אופציית ההשקעה בנפט נצטרך לשקול כמה גורמים - חלקם לטווח הקצר וחלקם לטווח הארוך.

הנפט בטווח הקצר

הכוח המידי המשפיע על מחיר חבית נפט הוא הצמיחה העולמית, תהליך שבאמצעותו נמדדת גם השפעתו העיקרית של משבר החובות באירופה. אמש פרסם ארגון ה-OECD את מדד המדדים המובילים בגוש האירו, שהראה על ירידה אל מתחת ל-100 נקודות, המראה על האטה כלכלית ביבשת. גם במדינות ה-G7 התוצאות היו חלשות כאשר המדד ירד לכ-100.6, מספר המצביע על צמיחה בקצב מדאיג. מן הסתם, במצב של האטה בצמיחה הביקוש לנפט יורד ועמו גם המחיר.

מתחילת השנה התחזק הנפט בכ- 7%, בעיקר עקב חולשתו של הדולר ואי הוודאות באירופה. ראוי לזכור כי הנפט כבר הספיק להתחזק עד מאי, שיא הפרעות בעולם הערבי, בכ- 24% עד לשער של 114 דולר לחבית.

הנפט אם כן, כמו מרבית המכשירים בשוק ההון, ימתין לאירופה לראות כיצד יתאוששו שם מהמשבר הנוכחי. לדעתנו הנפט עוד צפוי לחוות תהפוכות רבות, כאשר עד סוף השנה הוא יעמוד על שער של 102 דולר לחבית אך בטווח הארוך ימצא עצמו בשער של 83 דולר לחבית.

הנפט בטווח הארוך

כבר שנים מבטיחים לנו, כי האנרגיה החליפית עומדת בפתח ותוריד את הביקוש לנפט, אך מיפוי גיאוגרפי של מקורות האנרגיה הירוקה מראה לנו כי 32% מהם ממוקמים באירופה, אותה אירופה שחווה כעת משבר. במידה ויחריף המשבר, ספק אם השקעות באנרגיה הירוקה יעמדו בראש מעייניהם של מקבלי ההחלטות בגוש. במצב של האטה בפיתוח האנרגיה הירוקה, מחיר הנפט כמובן צפוי לעלות.

נקודה מעניינת נוספת, היא הצפי של סוכנות האנרגיה העולמית, לפיו במהלך 25 השנים הקרובות יעלה הביקוש לחביות נפט מ-88 מיליון חביות ליום ל-99, בעיקר כדי למלא את הביקוש המשתולל באסיה. כמובן שטווח זה הוא ארוך ורחוק מאוד למשקיע הפשוט, אך הוא מראה לנו כי למרות החלופות, הביקוש לנפט לא צפוי לרדת.