שלום לכולם,
בימים האחרונים (אולי בעקבות הכרות אינטימית יותר עם המאיה...) אני רואה יותר ויותר חברות שעושות רכישה עצמית של האגחים שלהן (היום לדוגמא פאי פיננסים וכלכלית ים).

א. האם רכישה עצמית היא אינדיקציה שחוב ישולם? (שהרי אם לא, מדוע להם לרכוש אותו? אולי הם צופים איזושהי חדשה טובה שתוביל ממילא לעליית מחירו?

ב. האם יש קונסטלציה שבא רכישה עצמית איננה אינדיקציה חיובית לגבי האגח? תודה, רון

לרון שלום,
רכישה עצמית פירושה שהחברה קונה בחזרה את החוב במחיר מופחת.
דבר זה טוב לכולם, לחברה שמפחיתה את החוב, וגם לשאר בעלי האג"ח שככל שהחוב יורד גדל הסיכוי לתשלום יתרת החוב במועד הפירעון בפארי.
רכישה עצמית מגבירה את הבטחון בחברה, אך לא מבטיחה שאכן החוב ישולם.
כשחברה קונה את האג"חים שלה הם נמחקים מהסידרה, אך אם חברת בת קונה היא יכולה למכור אותם בעתיד בחזרה לשוק (ואפילו במחיר גבוה ממה שהיא קנתה.)

מקווה שהובן.

תודה רם,

אם כך הבנתי שהרכישה אמנם משפרת את המצב הפיננסי של החברה אך אינה גוזרת שהחוב יכובד בהכרח.

תודה. רון