שוק המטבעות הבינלאומי פותח את שבוע המסחר בנטייה חיובית עבור הליש"ט הבריטית, אשר רושמת עליות שערים מתונות של כ-0.14% מול הדולר האמריקאי ונסחרת סביב רמה של 1.3552 דולר, לאחר שנגעה מוקדם יותר בשיא של שלושה חודשים ברמה של 1.3571 דולר. תנועת המחירים הנוכחית משקפת בעיקר את תגובת המשקיעים והסוחרים לנתוני האינפלציה האחרונים שהתפרסמו בארצות הברית, לצד היערכות דרוכה לקראת פרסום שורה של אינדיקטורים מאקרו-כלכליים קריטיים בממלכה המאוחדת. נתונים אלה, ובראשם דוחות התעסוקה ומדד המחירים לצרכן לחודש יולי, צפויים להתוות את המשך הדרך עבור הבנק המרכזי של אנגליה ולעצב מחדש את ציפיות הריבית של השווקים הפיננסיים לחודשים הקרובים.

בזירה האמריקאית, המגמה המרכזית ממשיכה להיות התמתנות מתמשכת בלחצי המחירים, הן במדדי המחירים לצרכן והן במדדי המחירים ליצרן. התפתחות זו הובילה לירידה משמעותית בתשואות איגרות החוב של ממשלת ארצות הברית, כאשר תהליך הדיסאינפלציה הנמשך זה החודש השני ברציפות מאותת לשווקים כי לחצי הריבית המיידיים פוחתים והולכים. כתוצאה מכך, המשקיעים והאנליסטים מעניקים כעת הסתברות של קרוב ל-69% לכך שהבנק הפדרלי יבחר להותיר את הריבית ללא שינוי בפגישתו המוניטרית הקרובה בספטמבר. עם זאת, האופק המוניטרי של סוף השנה עדיין כולל תמחור של כ-66% להעלאת ריבית נוספת בשיעור של 25 נקודות בסיס לקראת חודש דצמבר, מה שממחיש את אי-הוודאות שעדיין מרחפת מעל החלטות הריבית העתידיות. מגמת ההיחלשות של המטבע האמריקאי משתקפת היטב במדד הדולר העולמי, ה-DXY, אשר מודד את ערכו מול סל של שישה מטבעות מובילים ויורד בשיעור של 0.15% לרמה של 99.48 נקודות.

במקביל להתפתחויות מעבר לים, המטבע הבריטי נהנה מרוח גבית פנימית יציבה שמקורה בנתוני צמיחה מעודדים מהחודש הקודם, שבמסגרתם הציג המשק הבריטי התרחבות מעבר לתחזיות המוקדמות בחודש יוני. תשומת הלב המרכזית בבריטניה מופנית כעת אל שוק העבודה המקומי, כאשר התחזיות הכלכליות צופות ירידה קלה בשיעור האבטלה לפי מדד ארגון העבודה הבינלאומי מ-4.9% ל-4.8% בממוצע התלת-חודשי המצטבר. מנגד, הנתונים הנוגעים למספר דורשי העבודה ותביעות האבטלה החדשות לחודש יולי צפויים להציג עלייה מרמה של 6.7 אלף לרמה של 11.2 אלף, איתות שעשוי להעיד על התקררות מסוימת בקצב גיוס העובדים ועל השפעת סביבת הריבית המרסנת על הפעילות העסקית.

הציר המרכזי הנוסף שירכז את מרב העניין בבריטניה הוא מדד המחירים לצרכן, אשר טומן בחובו השפעה ישירה ומכרעת על תוואי המדיניות המוניטרית של הבנק המרכזי של אנגליה. ההערכות בשווקים מצביעות על עלייה חודשית צפויה של 0.3% במדד המחירים הכללי ביולי, לעומת עלייה מתונה של 0.1% בחודש שקדם לו, בעוד שבמונחים שנתיים הקצב צפוי להאיץ מרמה של 2.6% לרמה של 2.9%. לעומת זאת, אינפלציית הליבה, המנוטרלת מרכיבים תנודתיים במיוחד כמו מחירי המזון והאנרגיה, צפויה לרדת קלות מקצב שנתי של 2.6% לקצב של 2.5%, נתון שעשוי להעיד על התמתנות בלחצים הבסיסיים במשק ולהעניק לקובעי המדיניות מרחב תמרון מסוים לקראת גיבוש החלטות הריבית הבאות.

מעבר לנתונים הכלכליים והמאקרו-כלכליים הטהורים, הזירה הגיאופוליטית ממשיכה להוות גורם בעל משקל כבד במסחר במטבע חוץ ובתנודות השערים. דיווחים והתפתחויות ביטחוניות באזור המזרח התיכון, לצד מסרים דיפלומטיים סביב הסכמים אזוריים וחילופי דברים רשמיים, מחזיקים בפוטנציאל מהותי להשפיע באופן ישיר על סנטימנט הסיכון העולמי ועל זרימת ההון. כל הסלמה או חידוש מתיחות בזירה האזורית עשויים לייצר לחצים אינפלציוניים מחודשים דרך מחירי האנרגיה והתובלה, להביא לזינוק בתשואות איגרות החוב האמריקאיות ולהחזיר את הביקושים החזקים לדולר כנכס מקלט בטוח בעתות משבר, התפתחות שעלולה לקטוע את המומנטום החיובי שחווה הליש"ט הבריטית.

מבחינה טכנית, המסחר בצמד המטבעות מציג מבנה שורי מובהק בטווח הקצר, כאשר שער החליפין מתבסס מעל צביר ממוצעים נעים פשוטים סביב רמת 1.3378 דולר ומעל קו מגמה יורד שנפרץ לאחרונה באזור 1.3416 דולר, אשר הפך מרמת התנגדות לרמת תמיכה משמעותית. הפריצה של קו הירידה שהחל משיא קודם ברמת 1.3653 דולר מחזקת את התמיכה סביב רמת 1.3504 דולר, בעוד שקו המגמה העולה שהחל מרמת 1.3159 דולר מסמן כעת את אזור ההתנגדות המיידי בקרבת רמת 1.3600 דולר. מדד העוצמה היחסית, ה-RSI לתקופה של 14 ימים, הניצב סביב רמה של 65 נקודות, מאותת בבירור כי המומנטום החיובי עדיין שריר וקיים וטרם גלש לטריטוריה של קניות יתר. פריצה מובהקת מעבר לרמת ההתנגדות של 1.3600 דולר עשויה לפתוח את הדלת לגל עליות נוסף לעבר שיאים חדשים, בעוד שמנגד, רמות התמיכה שמתחת למחיר הנוכחי מעניקות רשת ביטחון ראשונית מפני תיקונים חדים כלפי מטה.