טאואר הגיעה בשנה האחרונה להפסד נקי של 450 מ.ש"ח
ההון העצמי קטן עד כדי 290 מ.ש"ח (0.12 בלבד מסך המאזן)
אם נתעלם לרגע מעסקאות חדשות, בתוך פחות משנה מקצב הזה, היה מגיע אירוע אשראי שמחייב גיוס הון / "תספורת" לבעלי אג"ח או פשיטת רגל.
ההתחיבויות של החברה לבעלי האג"ח, מתנקזות לסוף 2011, אז צריכה החברה להחזיר (במספרים מעוגלים כמובן):
אג"ח ד - 20 מ.ש"ח (פרעון חלקי)
אג"ח ג - 230 מ.ש"ח
אג"ח ב - 40 מ.ש"ח
אג"ח ה - 150 מ.ש"ח
סה"כ כ 440 מ.ש"ח

כעת נעבור להשקעות חדשות + חוזים חדשים
נניח הנחה ריאלית מאוד, ששיעור הרווח ממכירה הוא 10%
נבצע את החישוב עבור השנתיים הקרובות, שכן אז יתחיל הצורך הממשי בהחזר החוב. התעלמתי מחובות לבנקים או הלוואות בעלים.
חוזה של 2000 מ.ש"ח ל10 שנים = 400 מ.ש"ח מכירות לשנתיים = 40 מ.ש"ח רווח
חוזה נוסף של כ 20 מ.$ בשנתיים הקרובות = 8 מ.ש"ח רווח
השקעת קרן אמריקאית = 100 מ.ש"ח
השקעת מוסדיים = 64 מ.ש"ח
סך כסף לשירת את החזר החוב = כ 210 מ.ש"ח
עליהם ימשיכו להצטבר "ההפסדים השוטפים"

מסקנה:החברה עדין מסוכנת מבחינת החזר האג"חים
דרושים עוד חוזים רבים ו/או גיוסי הון כדי לאפשר פרעון בעוד שנתיים
לטעמי אג"ח ג" הוא האופציה המועדפת

לשחר,
מסכים מאוד עם השורה התחתונה.