היי אלון

מה לדעתך הדרך הטובה ביותר לגדר currency risk בתיק השקעות דולרית?

תודה

פורסם ע"י: @mmaker

היי אלון

מה לדעתך הדרך הטובה ביותר לגדר currency risk בתיק השקעות דולרית?

תודה

תבדוק אפשרות של covered-call, כלומר תמכור קולים (בכסף) ביחס לסכום ההשקעה הדולרית (קול לכל 10K$ השקעה).
לאחר החלשות הדולר בשנה האחרונה, קשה לראות מפה צניחה נוספת, אלא לכל היותר המשך הדרדרות איטית.

ניתן גם לנטרל סיכון לגמרי ע"י מכירת חוזה על הדולר (קניית פוט + מכירת קול , בסטרייקים זהים), אך אפשרות זו יקרה יותר (עשיתי פעם חישוב, יוצא שכדי לנטרל סיכונים לשנה ע"י גלגול חוזים מכורים, העמלות והפרשי הקונה מוכר מגיעים לכ-2.6% מסכום ההשקעה).

בהצלחה.

פורסם ע"י: @supgog

פורסם ע"י: @mmaker

היי אלון

מה לדעתך הדרך הטובה ביותר לגדר currency risk בתיק השקעות דולרית?

תודה

תבדוק אפשרות של covered-call, כלומר תמכור קולים (בכסף) ביחס לסכום ההשקעה הדולרית (קול לכל 10K$ השקעה).
לאחר החלשות הדולר בשנה האחרונה, קשה לראות מפה צניחה נוספת, אלא לכל היותר המשך הדרדרות איטית.

ניתן גם לנטרל סיכון לגמרי ע"י מכירת חוזה על הדולר (קניית פוט + מכירת קול , בסטרייקים זהים), אך אפשרות זו יקרה יותר (עשיתי פעם חישוב, יוצא שכדי לנטרל סיכונים לשנה ע"י גלגול חוזים מכורים, העמלות והפרשי הקונה מוכר מגיעים לכ-2.6% מסכום ההשקעה).

בהצלחה.

אני מסכים עם התשובה שקיבלת ואף רוצה לחדד מעט, במקרה שאינך מכיר
את אסטרטגיית Covered Call:

א.נניח כי יש לך תיק עם ניירות ערך דולריים השווה 30,000$
ב.שע"ח 4 ₪ לדולר
ג.נדבר על תקופה של חודש
ד.במהלך התקופה השווי של ניירות הערך לא השתנה
ה.מחיר אופציית CALL בכסף 1,000 ש"ח

הסיכון נמצא בשינוי שע"ח- יעלה תרוויח, ירד תפסיד.
לכן, מה שאתה יכול לעשות זה לכתוב 3 אופציות CALL בכסף ולחכות איתן עד לפקיעה:

נניח 3 תרחישים:
1.שע"ח עלה ל-5
2.שע"ח נשאר 4
3.שע"ח ירד ל-3

תרחיש 1-שע"ח 5
על כל אופצייה שמכרת תאלץ לשלם 10,000 ₪- מכרת 3 אופציות ולכן תשלם
30,000 ₪ לבעל האופצייה.
אולם יש לך תיק ניירות ערך דולרי -30,000$ כאשר שע"ח היה 4 היו לך בשקלים 120,000 ₪.
כעת, בשע"ח 5 יש לך 150,000 שקלים- הערך מבחינת שקלים גדל ב-30,000 ₪.
אותם 30,000 ₪ שהפסדת בגין האופציות שמכרת מתקזזות עם הרווח משינוי התיק שלך.
בוא לא נשכח את הפרמיות שקיבלת כשמכרת את האופציות- 3,000 ₪.
לכן כל עוד הדולר יתחזק אתה תהיה בסדר.

תרחיש 2- שע"ח 4
ערך התיק מבחינת ₪ לא השתנה, האופציות פוקעות כשהן לא שוות כלום והפרמיות נשארות אצלך- הרווחת 3,000 ₪.

תרחיש 3 – שע"ח 3
תיק של 30,000$ שווה כעת 90,000 ₪ - הפסד של 30,000 ₪, האופציות פוקעות מחוץ לכסף והפרמיות- 3,000 ₪ נשארות אצלך- צמצמת את ההפסד ל- 27,000 ₪.

מתי תגיע לנקודה שבה לא תרוויח ולא תפסיד-BREAK EVEN?
כאשר שע"ח 3.9- ערך התיק 117,000 ₪, האופציות שמכרת יפקעו ללא ערך והפרמיות נשארות
אצלך-3,000 ₪ -סה"כ 120,000 ₪.
וזה בדיוק מה שהיה לך בהתחלה כאשר שע"ח היה 4.

כעת אתה צריך לשאול את עצמך: "כמה התיק שלי שווה בדולרים?"
נניח 100,000$- תכתוב 10 אופציות בכסף, 50,000$-תכתוב 5 אופציות וכו".
(מכפיל נכס הבסיס של אופציית שקל/דולר הוא 10,000$).

בהצלחה ,
אלון סלע

היי אלון
הסבר מצויין קודם כל
שנית , שאתה אומר ני"ע דולריים - אני מניח שאתה מתכוון למניות וכדומה נכון?
ואם הדבר נכון - אז ההסבר מתייחס אך ורק לתיסוף/פיחות השע"ח של הדולר, ולא לירידת/עליית שווי של התיק כתוצאה מהמסחר במניות.
ז"א שעליית/ירידת שווי התיק כתוצאה ממסחר במניות התיק לא "מגולמת" בהסבר שלך, אלא רק שווי התיק במטבע חוץ סחיר.
האם אני צודק?או טועה לגמרי?

נכון.
הכוונה היא שניירות הערך שבתיק הן מניות אג"חים וכ"ו, אשר מטבע הבסיס שלהם הוא דולר (למשל מניית lvs).
אנחנו כותבים אופציות כדי לנטרל את סיכון המטבע-כך, עלייה או ירידה של שע"ח שקל/דולר לא תשפיע על התיק.
הרווח/הפסד ינבע מהעלייה/ירידה של ניירות הערך שבתיק ללא קשר לשינוי השע"ח-כי נטרלנו את ההשפעה שלו.