שלום אלון,

אשמח לשמוע איך אתה רואה את הנייר לפי תמונת המצב הנוכחית של החברה והמחירו בשוק.

תודה.

מחיר השוק של האג"ח זוחל כלפי מעלה, והוא עשה 10% בחודש האחרון

(מאז הפעם האחרונה שדיברנו עליו -
http://www.s-maof.com/Forum/viewtopic.php?f=85&t=10706 )

אך בתקופה זו ניירות דומים (שלדעתי בסיכון נמוך יותר) עשו אותו הדבר אם לא יותר, כך שלא מדובר באנומליה לשוק, פשוט במגמה.

בסופו של דבר שום דבר מהותי לא השתנה (ראה סקירה אחרונה), בה נאמר כי קיים פוטנציאל וכי התשלום רחוק, אך הרבה תלוי במגמת שוק והודעה קונקרטית (בנתיים לא צפויי משהו מיוחד).

אם השוק ימשיך לטפס, סביר שגם נייר זה יהנה מכך. המחיר הנמוך אכן נותן לו פוטנציאל גדול לרווח הוני.

כאשר מוסיפים לכך מרווח נשימה ארוך (תשלום רק ב- 2012) ואפשרות להודעה חיובית עוד קודם לכן - אכן ניתן לראות פוטנציאל.

אך חשוב להבין כי ישנם סיכונים בנייר. הנתונים הפיננסיים של החברה עדיין לא השתפרו במידה כזו שמראה על ביצועים חיוביים לזמן ארוך, ההון העצמי שלילי...

אומנם גם במקרה הגרוע ש לתהליך הסדר אני מעריך כי ההפסד יהיה קטן, אך במקרה של הודעה שלילית מסוג זה (סבירות נמוכה לזמן קצר עד בינונית לזמן ארוך) מחיר השוק של הנייר יכול לרדת בחדות.

שימו לב כי המחזור נמוך אך גובה העסקעות גבוה- מה שמעלה חשד מסויים לאיסוף - אך בסופו של יום קשה להעריך את כיוונו של נייר זה.

תודה רבה.