רכשתי לפני מספר ימים את התעודה הנ"ל (כנראה בלי להבין עד הסוף את משמעותה).
לא ברור לי נושא הפקיעה ואילו סיכונים הוא טומן בחובו.
הבנתי פחות או יותר את המינוף של התעודה.

בדף האינטרנט של קסם מופיעה השורה :
מרחק מפקיעה ב-%*: 15.73%

מה זה אומר ? שאם התעודה תרווי את הסכום הנ"ל היא תפקע ?
מה זה אומר שהיא תפקע? תבוצע פשוט פקודת מכירה אוטומטית ואקבל את שווי הנייר האחרון ?
או שהפקיעה טומנת בחובה סיכונים מיוחדים...

תודה על העזרה ,
יוסי

אני לא בקיא בתעודה הספציפית אבל לתעודות שורט יש שער מסויים בה מבוצע פדיון כפוי. מכיוון שההפסד המקסימלי בשורט הוא בלתי מוגבל, החברה המנפיקה מגבילה למשקיע את ההפסד.

במידה ומדד תא 75 (יותר נכון לומר ביום שמדד תא 75) ייסגר ב960 נקודות תבוצע פדיון כפוי. משמעות הדבר - נייר נמחק מהמסחר (עם אופציה להנפקה מחודשת אח"כ) ואתה תקבל כסף. שווי שתקבל תחושב לפי נוסחה הבא : http://www.ksmc-fv.co.il/Formula.asp?fid=1
למה מבצעים פדיון כפוי ? לא על מנת להגן על משקיע, אלא על מנת למנוע מינוף יתר. מקסימום המותר לפי תקנות הוא מינוף פי 4 (לכן גם אין בשוק קסם פי 5 לדוגמא). תעודה הנ"ל נסחרת במינוף של 1.95 (כלומר כמעט פי 2 למרות שמדובר בתעודה לא ממונפת).

הסבר על תעודת סל בשורט בנקודות (עם קבוע)

איך מחשבים שווי הוגן?
מחסירים מהקבוע את מחיר המדד. בכדי להגיע למחיר התעודה.
למשל 1700 (הקבוע) פחות 1000 (מחיר המדד) ייתן 700 (אמור להיות מחיר התעודה).

איך מחשבים את המינוף?
מחלקים את מחיר המדד במחיר התעודה.
לדוגמא - 1000 (מחיר המדד) לחלק ל- 700 (מחיר התעודה) יתן מינוף של 1.43 בקירוב.
חשוב לדעת - מרגע שרכשנו את התעודה, המינוף עבורנו ישאר קבוע כל עוד נחזיק בנייר. ולא נבצע קניות /מכירות נוספות במהלך אחזקת התעודה.

אם למשל הקבוע היה 1800, הדבר אומר שמחיר התעודה היה גדול יותר.1800 (הקבוע) פחות 1000 (מחיר המדד) שווה 800 מחיר תעודה.
מינוף שווה 1000 (מחיר מדד) לחלק ל800 (מחיר תעודה) = 1.25
ניתן לראות כי במצב בו הקבוע גבוה יותר ומחיר המדד זהה אז המינוף נמוך יותר.

כמו כן, התעודות הנ"ל פוקעות, (בד"כ) כאשר מחיר התעודה מגיע לכ- 80% ממחיר המדד (כתוב בתשקיף התעודה) וזאת בין השאר על מנת למנוע מינוף גבוה מדי )המינוף בשיא מגיע בד"כ סביב 3.5). סיבה נוספת היא שמחיר התעודה לא יגיע לערך של אפס.

הכותב הינו עובד של קבוצת תכלית תעודות סל. הכותב אינו בעל רישיון יועץ השקעות על פי חוק הסדרת העיסוק בייעוץ השקעות, בשיווק השקעות ובניהול תיקי השקעות, תשנ"ה-1995. הכותב עשוי למכור ו/או לקנות ו/או להחזיק בניירות ערך ו/או הנכסים הפיננסיים הנזכרים בהודעותיו. אין לראות באמור בהודעותיו של הכותב הנ"ל משום הצעה ו/או המלצה לביצוע פעולות ו/או ייעוץ השקעות ו/או שיווק השקעות ו/או ייעוץ מכל סוג שהוא לרכישה ו/או מכירה ו/או החזקה של ניירות ערך ו/או נכס פיננסי המתוארים בהן או של ניירות ערך ו/או נכסים פיננסים אחרים כלשהם או המלצה להשקעה באפיקים ספציפיים כלשהם. המידע המוצג הינו לידיעה בלבד ואינו מהווה תחליף לייעוץ מקצועי המתחשב בנתונים ובצרכים המיוחדים של כל אדם, וכל העושה שימוש בו, עושה זאת על דעת עצמו ועל אחריותו בלבד.