שאלה למי שיודע:
באופן כללי, כיצד מתומחרות תעודות הסל (הלא ממונפות)?
האם ע"י מנגנון חישוב פנימי - שאמור להיות מפורסם בתשקיף - או ע"י השוק?
למיטב הבנתי, תעודות סל העוקבות אחרי מדד מסויים, נניח המעוף, צריכות להחזיק את המניות המתאימות באותו חלק יחסי כמו המדד.
השאלה עלתה אחרי שהבחנתי שתעודות סל שונות שאמורות לעקוב אחרי מדדים מסויימים לא ממש מדייקות, ורציתי לדעת האם הפער נובע מהחישוב בתעודה או מתמחור שוק שגוי שיכול לנבוע מחוסר סחירות או חוסר הבנה של התעודה.

השאלה עוד יותר רלוונטית לתעודות שורט..

תודה מראש לעונים.

ערך תעודת סל נקבע באמצעות נוסחא ובעזרת עושה שוק ולכן הסחירות אינה רלוונטית ביחוד אם מדובר בהשקעה ארוכת טווח . ניתן ורצוי להסתכל בתשקיפים שקיימים לכל תעודת סל לבדוק את הנוסחא הקובעת את השער.
את קביעת השער באמצעות עושה שוק ניתן להמחיש באופן הבא :
נניח כי שער התעודה מחושב עפ"י נוסחה : מדד * 1/10.
אזי אם המדד הוא כרגע 1000 זה אומר שהשווי הנכסי ליחידה הוא 100.
כעת נאמר שכתוצאה מהיצע בשוק מחיר תעודת הסל ירד ל- 99, אז עושי השוק ירכשו יחידות במחיר 99 ליחידה וימכרו במחיר המלא של 100 ליחידה, פעולה שתימשך כל עוד המחיר נמוך מ-100. בסופו של דבר הביקוש מצד עושי השוק יביא לעליה בחזרה ל100.
נניח מצד שני שכתוצאה מעודף ביקוש המחיר בבורסה יעלה ל-101 אז עושי השוק יבקשו ממנהל תעודת הסל להנפיק עבורם יחידות חדשות תמורת 100 ליחידה וימכרו אותם בשוק תמורת 101, פעולה שתימשך כל עוד המחיר גבוה מ100. בסופו של דבר עודף היחידות החדשות יגרור היצע מוגבר ויוריד את מחיר היחידות בחזרה ל100.[/right:qynvl6fx]

תודה רבה.