החיסכון הפנסיוני היא החיסכון הפיננסי הגדול והחשוב ביותר של החוסך הישראלי. בישראל העובד השכיר מפריש 18.5% מדי חודש ואמור לפרוש בגיל 67. גיל שאמור לעלות בשנים הקרובות בעקבות מאמצי הממשלה להתמודד עם העלייה בתוחלת החיים שמגדילה את מספר השנים שבהן פנסיונרים מקבלים גמלה מקרנות הפנסיה ומכבידה על המאזן שלהן.
שיעורי ההפרשה הגבוהים, לצד העלייה הכמעט מתמדת בשכר וכן האבטלה הנמוכה, הגדילו בשנים האחרונות את היקף הנכסים המנוהלים בקרנות הפנסיה. נכון לחודש מרץ מנהלות הקרנות החדשות 915 מיליארד שקל. כמעט כפול מהיקף הנכסים שניהלו בסוף 2020.

הנכסים שגדלו במיוחד בשנה האחרונה היו קרנות הפנסיה שמשקיעות במסלול המניות שמנהל 45 מיליארד שקל ובמסלולים שעוקבים אחרי ה-S&P 500 שמנהלות כ-100 מיליארד שקל. קרנות הפנסיה במסלול המניות ניהלו נכסים בהיקף של מיליארדים בודדים עד לפני חמש שנים. הקרנות שעוקבות אחרי מדד ה-S&P הן תוספת חדשה לשוק הפנסיה הישראלי; למעשה, עד 2023 כמעט שלא היו מסלולים כאלה בענף הפנסיה המקומי, ואלו שכן היו - ניהלו נכסים של מיליונים בודדים.
הפופולריות לה זוכות הקרנות שעוקבות אחרי מדד ה-S&P בקרב החוסכים הישראלים מתבססת על תוצאות בשטח. בשנת 2023 הניב מדד ה-S&P 500 תשואה של 24% וב-2024 עלה ב-23% נוספים - תשואה פנומנלית שגרמה לנהירה אדירה של חוסכים. מתחילת השנה ירד המדד ב-3.6%, כך שעבור המשקיעים בו השנה היא מוצלחת הרבה פחות. מסלול המניות ירד ב- 0.4% באותה תקופה.
בהתאם, בשלוש השנים האחרונות קרנות הפנסיה שעוקבות אחרי המדד האמריקני טסו בין 42% ל-44%. האלטרנטיבה לאותם חוסכים, קרנות הפנסיה שנמצאות במסלול המניות, הניבו תשואה ממוצעת נמוכה משמעותית - בשיעור של 22.3%, כלומר נמוכה בחצי.
אם מאריכים את תקופת ההשוואה לחמש שנים, עולה כי מסלול המניות הניב תשואה ממוצעת של כ-84%, לעומת S&P 500 שעלה ביותר מ-100% באותה תקופה (ואולם כאמור אין קרנות פנסיה שעוקבות אחרי מדד ה-S&P לטווח זמן זה). כלומר, עדיין יש פערים בין מסלול המניות לבין תשואת ה-S&P 500, אבל הם מצטמצמים לאורך זמן.
קרן הפנסיה במסלול המניות שרשמה את התשואה הגבוהה ביותר בחמש השנים האחרונות היא הקרן של מנורה מבטחים שעלתה ב-87.6%. [BstockB="767012"] הפניקס,[/BstockB] עם תשואה של כמעט 86%, נמצאת במקום השני.
אבל הנתון המפתיע ביותר מתגלה כשמשווים את שני המסלולים המוזכרים למסלולי ברירת המחדל בפנסיה. מבדיקת כלכליסט עולה כי מסלולי המניות בפנסיה הניבו תשואות עדיפות על פני המסלול שהוא ברירת מחדל של קרנות הפנסיה עבור חוסכים צעירים, המסלול לחוסכים עד גיל 50. למסלול זה מצטרפים חוסכים מתחת לגיל 50 באופן אוטומטי אם לא ביקשו אחרת בחברה בה עובדים. התשואה הממוצעת של מסלול זה הסתכמה ב-67.6%. במקום הראשון נמצאת [BstockB="767012"] הפניקס [/BstockB] עם 74.6%, ובמקום השני נמצאת מנורה מבטחים עם 73.7%.
במסלול השמרני יותר שמיועד לחוסכים מבוגרים בני 50-60 התשואה הממוצעת של קרנות הפנסיה הסתכמה ב-60.1%. הקרן עם התשואה הגבוהה ביותר היא זו של מיטב עם 69.7%, במקום השני נמצאת מנורה מבטחים עם תשואה של 66.6%.
לסיכום, ההשקעה בקרנות פנסיה במסלול המנייתי הועילה מאוד לחוסכים. בטווח של חמש שנים קיים פער של 20% בין המסלול הרגיל לבין מסלול המניות. מצד שני, בשלוש השנים האחרונות הקרנות המנייתיות לא היו קרובות להישגים של מדד ה-S&P 500 שעדיין ניצח את כולם. בטווח של חמש שנים הפערים מצטמצמים והשנה יש יתרון בתשואה של מסלול המניות על פני המדד האמריקאי.

כלכליסט