לפני שבוע מדד התל בונד 20 פרץ מטה ממוצע 10 ו 30 יום והגיע לרמת 234.5 נקודות. על הגרף השנתי זה נראה גם כפריצה מטה של קו מגמה עולה. אולם תוך מספר ימים הצליח המדד לחזור חזרה לרמות הגבוהות שהיה בהם לפני שבועיים ואף למעלה מזה. תשואתו של המדד 3.6% לערך עם מח"מ ממוצע של כ 5 שנים. מה גם שצפויה המשך עליית ריבית בחודשים הקרובים וגל יורד במניות (תיקון לעליות החדות שהיו במניות).
כאמור מתוך צפייה לירידות גם במדדי התל בונד 20 ו 40 (גם לנוכח רמות הסיכון שעדיין קיימות בשוק האג"ח - ראה דוגמת [BstockB="611012"] אפריקה [/BstockB] - ובטח יהיו עוד חברות שילכו על מהלך דומה קניתי תעודת שורט ממונפת - מבט שורטפי 3אגרסיבית תל בונד 20 בשער 151 וכיום היא עומדת על 136.6.

שאלתי - האם לחתוך הפסד ולחכות שוב לסיבוב כלפי מטה - או לנצל את רמות המחירים ולקנות סחורה נוספת מתוך הנחה שבמוקדם או מאוחר יגיע גל יורד משמעותי באג"ח הקונצרני שיכלול ירידה משמעותית במדדי התל בונד. הערכה שלי שמדד התל בונד 20 צפוי במימוש סביר לחזור לרמה של 226-228 נקודות (כיום עומד על 241) מה שאומר שתעודה ממונפת יכולה לעלות כ 15%.
מה דעתך ? באיזה אסטרטגיה כדאי לפעול ? והאם כיוון המחשבה נכון?

תודה וגמר חתימה טובה
אייל

שלום אייל.
הלך המחשבה מאוד מדוייק והניתוח טוב ויעיל. עם זאת הבחירה בתעודה ממונפת
פי 3 שגויה. תעודה זו נשחקת ועיקר רווחה במצבים של שוק יורד בצורה עקבית. זה
לא המצב ואנו מצויים בשוק תנודתי ולא יציב מה שמוביל לשחיקה מידי יום. מכיוון שכך
מוטב לעבור לתעודה לא ממונפת ולהמתין לירידות - במצב זה אולי תרויח מעט פחות
במקרה ויהיו ירידות אך לא תיפגע מתנודתיות התעודה. לאחר התפתחות מגמה מובהקת
ו/או תחושת פאניקה ניתן לשקול לעבור לזמן קצר בלבד לממונפת אך זמן זה טרם הגיע.