שלום שחקן ,

יש לי שאלה בנוגע לנגזרים.
קראתי קצת על call ועל put והבנתי בגדול מה משמעות כל אחד מהם (האופציה לרכוש נכס בסיס במחיר קבוע מראש בתאריך קבוע מראש והאופציה למכור נכס בסיס ...) .

אבל לא הבנתי מס" נקודות:
1. היכן נכנס עניין הפרמיה?
כותב האופציה אמור להגיד מהי הפרמיה אותה הוא מבקש בגין כתיבת האופציה או הסיכון שהוא לוקח. היכן פרמיה זאת נכנסת כשאני בא לקנות דרך הבנק את אופציית ה CALL?
נניח שהפרמיה שהכותב מבקש היא 100שח , האם זה מעיין תשלום [BstockB="351015"] חד [/BstockB] פעמי שהכותב מקבל ממני בזמן שאני קונה את האופציה? מה קורה אם אני מוכר את האופציה לפני המימוש? האם פרמיה זו חוזרת אלי? או שמי שקנה את האופציה ממני , למעשה משלם לי את אותה הפרמיה?

2. הבנתי שהפרמיה מחולקת לשני חלקים:
א. הפרש בין ערך מימוש למחיר השוק (או להפך)
ב. ערך הזמן.
לא ככ הבנתי מהו ערך הזמן , וכיצד הוא בדיוק משתנה ולמה ... ובכלל , איך זה משפיע עלי כשאני בא לקנות אופציה.

3. נניח ומדד המעוף עומד על 500 נקודות , ואני חושב שהמגמה היא מגמת עלייה.
אני ארצה לקנות קולים.
כשאני מסתכל על הקולים שאני יכול לקנות , אני אראה בין השאר , call 400 וגם call 600 (סתם לדוגמה).
מדוע שאני לא אלך לקנות call 400? הרי ברור שהסיכון בקניית call400 הוא כמעט אפסי (או לפחות בטוח יותר מ call 600 )?
מדוע לא לקנות call -ים אשר מחיר המימוש שלהם נמוך מהמדד?
האם תמיד הם יעלו יותר כסף? וגם אם הם עולים לי יותר כסף מ call 600 , הרי שביום ההנפקה כל מה שחשוב זה שאני אהיה מתחת למדד כמה שיותר רחוק , לא?

4.שאלה כללית יותר... 🙂
למה אופציות הן הרבה יותר תנודיות ממניות רגילות? לא ברור לי למעשה מה ההבדל אם אני קונה מניות על מדד המעוף , או אופציות על מדד המעוף...

1. התשלום הוא [BstockB="351015"] חד [/BstockB] פעמי. אם אתה מוכר לפני המימוש זה תלוי בתנועת השוק ובמרחק מהפקיעה. לדג אם קנית פוט והשוק ירד
5 אחוז תרויח בצורה מאוד יפה. הפרמיה חוזרת אליך במידה והמדד זז עפי כיוון האופציה (קול - שוק עלה הרווחת, ולהיפך). מי שקונה
את האופציה לא בהכרח משלם את הפרמיה שאתה שלימת אלא את מחירה בעת הקנייה שלו ממך.
2. ערך הזמן - השוק כרגע 640. אם אתה קונה פוט 580 ונשאר חודש לפקיעה הסיכוי שלך גדול משמעותית מאשר לקנות פוט 580
יום לפני הפקיעה - הלו כן? מכיוון שכך ככל שאתה רחוק מהפקיעה כך המחיר יקר יותר.
3. לא תקנה call 400 בגלל שמחירו יקר משמעותית מהאלטרנטיבה. בנוסף ככל שאופציה יותר רחוקה מהכסף (מהממד) כך היא
עתידה לעלות בצורה חדה יותר.
4. לא אלאה אותך בנוסחא המלאה אבל חלק מהנוסחא מורכב ממחיר ביחס לפרמיה וזמן ולכן המינוף הרב מוביל לתנודתיות. הערה קטנה:
התנודתיות שאתה רואה בתקופה האחרונה היא לא מייצגת ועד לפני שנה התנודתיות היתה סבי 18 ולא כפי שהיא כיום - בסביבות 40.

מקווה שעזרתי 🙂