מעוניין לקבל חוות דעת אמור לשלם קרן + ריבית בעוד שבוע

טאגור קפיטל אמור לשלם ב-19/01 קרן +ריבית ? אג"ח מונפק ב-80 מיליון ועשו קנייה עצמית בחמישים מיליון כך שנשאר להם לשלם 30 מיליון שרבע מזה הם ישלמו בסוף החודש - יש ניתוח לגבי האג"ח?

מדובר בטרייד מעניין שמכיל בתוכו רווח הון בתשלום הקופון. רווח ההון שיתקבל הוא 8.33 אג" שזה 9.2%, כלומר כל עוד הנפילה ביום ה X תהיה פחות מ 17.68% (כולל הירידה של תשלום הריבית) יתקבל רווח. להערכתי התשלום הקרוב יתבצע אך החשש מיכולת החברה לשלם את התשלומים שאחריו יכולה להפיל את האגח ביום ה X. כמו כן המחזור באגח זה הוא נמוך דבר אשר יכול להפריע למכור את האגח ברווח לאחר התשלום.

מחזור בעייתי כפי שצויין, כמו כן האם נלקח בחשבון התיקון הטכני בחישוב אחוז הירידה ביום האקס? לא ביצעתי את החישוב עצמו אך נראה לי כי ייתכן ונפלה טעות ואחוז הירידה שיביא לנקודת השיוויון נמוך יותר.

באותה נשימה נזכיר שני דברים נוספים:

(1) הפוטנציאל יכול להיות מהחזקה עד ליום הקובע (כפי שנלמד בקורס) ולא בהכרח מהתשלום עצמו.

(2) אג"ח של דלק נדלן שעשה תשלום בשנה שעברה ירד יותר מ-20% ביום התשלום (לאחר התיקון הטכני) והגיע לנקודת שיווי המשקל ביום הקובע - כך שיש לקחת את זה בחשבון (המספרים אולי נראים גדולים, אך בהחלט הגיוניים).

gimani , איך עשית את החישוב של 8.33 אג" ?
הפארי ברוטו הוא 123.98 והאגח נסחר בסביבות 90.6 אג".
אשמח לתשובה.

היי selfservice
הקרן משלמת 25% משמע רווח ההון יתקבל מההפרש בין הפארי למחיר הקניה חלקי 4 (כי רק רבע מהקרן נפרע).
4/(123.98-90.68)=8.325
לאלון
הקופון משלם 6.25%, פארי 123.98 משמע הריבית שווה 7.75 אג". תוסיף 8.3 אג" רווח הון ותקבל מרווח בטחון של 16 אג" שזה שווה ערך לירידה של 17.7%
אם מצאת שגיאה אתה מוזמן להאיר את עיניי

בסופו של דבר בעיית הסחירות והחשש מיכולות החברה בעתיד הביאו לכך שהטרייד הסתיים בהפסד קל. למעט 2 עיסקאות שהתבצעו במחירים המשקפים רווח בטרייד כל שאר העיסקאות התבצעו בירידה של 12% (בנוסף לקיזוז הריבית). הטרייד נתן כ 16 אג" רווח ולקח 17.9 אג" משמע הפסד של 2%.