"אלון פיאדה:ושהרי האסטרטגיה שניסחתי מדבר על יציאה ביום האקס".. מה הכוונה אלון, האם יש הגיון לצאת מהאג"ח ביום האקס? כלומר האג"ח לא יורד אוטומטית ביום האקס בגובה הקופון? או שהוא יורד רק במועד קבלת הקופון בפועל?
זו אסטרטגיה ונקודה מאוד מעניינת לכל מי שמשקיע באג"ח לדעתי, אודה להסברך מה הכוונה.
תודה,

לא אלון אבל כיוון שביום ה X שער האגח יורד בגובה הקופון, סביר להניח שאלון התכוון למקרים בהם ישנו פדיון חלקי ושער האגח נמוך מהפארי. במקרה זה יתקבל רווח הון מההפרש בין שער האגח לפארי. כיוון שאגחי זבל נוטים לרדת מעבר לשער הקופון ביום ה X, צריך לוודא באסטרטגיה זו שרווח ההון שיתקבל יהיה גבוה מהירידה הפוטנציאלית בשער האגח.

נכון, הכוונה כמובן לפדיון.

ובגלל שהמרווח ידוע גם מכיוון פוטנציאל הרווח וגם מכיוון גובה הירידה "הנדרשת" לגרימת הפסד (נקודת השיויון) - המשקיע באגח יכול לקבל החלטה רציונלית בהתבסס על הנתונים ולגרוף רווח הוני בסיכון נמוך מאוד עד אפסי, במיוחד בכניסה ביום הקום ויציאה ביום האקס.

החלק השני של אותה אסטרטגיה מדבר על מועד הכניסה האופטימלי - שכן ברור לכל שקיים גם פוטנציאל רווח מכניסה מוקדמת ליום הקום.